银行行业季度报告：详解基金的银行股持仓：2季度环比下降1.5_，优质城商行逆势增持_12页_1mb

报告摘要

基金银行股持仓分析总结

核心内容

2021年第二季度，基金对银行股的持仓比例环比下降1.5个百分点至4.0%，结束了自2020年第二季度以来连续三个季度的提升趋势。尽管持仓比例有所下降，但整体仍处于2019年底以来的高位。从绝对值来看，持仓比例低于2017年来中位数水平5.00%近1个百分点，低于2017年来平均水平4.76%近0.8个百分点。银行股在28个行业中排名第26位，仅高于家用电器和食品饮料板块。

主要观点

行业标配差收窄：
- 2季度基金持仓银行股的低配差为6.01%，为2012年初以来最小水平。
- 银行股持仓占比下降幅度小于行业标配占比下降幅度，导致低配差收窄。
- 银行股行业标配（流通A股市值在全行业中的占比）环比下降1.51个百分点至10.04%。
基金持仓变动趋势：
- 银行股核心资产仍是基金主持仓，但Q2持仓市值占比环比小幅下降。
- 招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行等银行股在Q2被主动型基金减持。
- 拥有区域经济优势的城商行如江苏银行、南京银行、成都银行受到基金逆势增持。
重点个股持仓变动：
- 招商银行：净增持1.57亿股，其中易方达蓝筹精选、东方红启恒三年持有A、鹏华品质优选A增持最多。
- 平安银行：净增持2.24亿股，鹏华品质优选A、华安聚优精选、兴全合润增持前三。
- 宁波银行：净增持1.20亿股，中欧价值智选回报A、国富沪港深成长精选、鹏华创新未来18个月增持前三。
- 江苏银行：净增持1.20亿股，华泰柏瑞创新升级A、中银新回报A、华泰柏瑞景气优选A增持前三。
- 南京银行：净增持8951.6万股，工银瑞信战略远见A、易方达金融行业、广发睿毅领先A增持前三。

关键信息

优质银行景气上行：招行、宁波、平安等优质银行具有“市场化基因”，在“躺着挣钱”的行业中“跑着赚钱”，客户选择能力强，转型快，成长性可永续估值。
朝阳赛道优势：这些银行占据了金融行业的财富管理和零售赛道，未来十年财富管理利润增速预计为21%。
江苏银行推荐：作为今年新挖掘的标的，江苏银行因融资平台监管被错杀，建议积极布局。其以中小企业贷款为主，融资平台占比不高，监管影响小，当前估值为0.7XPB，预计利润持续保持20-25%以上的高增。