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外部拖累 股弱债震荡 - 国信期货金融周报总结

核心内容

本周国信期货金融周报分析了2022年9月18日前一周的市场行情、动能变化及基本面情况，并对后市进行了展望。整体来看，股市和债市均出现回落，市场情绪偏谨慎，主要受外部因素和经济结构性问题影响。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 上证50、沪深300：继续回落，显示市场整体偏弱。
• 中证500：高位回调，市场情绪承压。
• 十年国债：高位回落，显示债市也受到一定影响。
• 股指基差：IF、IC、IH均是升水，表明现货相对于期货价格偏高。

2. 行情动能分析

• 成交额：
  • 上证50成交额接近650亿，沪300成交额在2400亿水平，成交有所回升。
  • 中证500成交额下降至1300亿水平，显示市场活跃度降低。
• 换手率：上证50、沪深300、中证500换手率上升，表明市场交投意愿有所增强。
• 融资融券余额：有所回落，显示市场杠杆资金减少。
• 板块表现：沪深300板块多数下跌，显示市场分化严重。
• ALPHA收益：能源、公用板块具有正ALPHA收益，显示部分行业表现较好。
• 新增上市家数：8月净增加47家，显示资本市场活跃度有所提升。

3. 基本面重大事件

• 公开市场操作：净投放20亿，显示央行对市场流动性有所支持。
• 国债收益率：国债wind收益率回落，国债期货当季IRR稳定。
• 银行间回购加权利率：回升，显示市场资金成本上升。
• Shibor：短期有所回暖，显示短期资金市场流动性有所改善。
• CPI-PPI：8月CPI为2.5%，趋于稳定；PPI增速降至3%。
• PMI：8月PMI回落至49.4，显示经济复苏乏力；非制造业PMI为52.6，显示非制造业回暖。
• 消费状况：8月社会消费品零售总额同比增长5.4%，消费数据显著上升。
• 消费者信心：趋势持续低迷，显示市场信心不足。
• 货币投放：8月M1为6.1%，M2同比增长12.2%，信贷大幅扩张。

关键信息

• 股市表现：受外部拖累，股指期货IF、IC、IH均回落，市场情绪谨慎。
• 债市表现：国债期货高位回落，短期利率回升，显示债市承压。
• 经济数据：CPI趋于稳定，PPI增速下降，PMI显示经济结构性问题依然突出。
• 市场情绪：消费者信心低迷，市场换手率上升，显示市场活跃度有所改善。
• 流动性变化：融资融券余额回落，银行间回购加权利率回升，显示市场流动性偏紧。

后市展望

• 股指期货：受新冠疫情反复影响，市场对经济态度谨慎，股市压力较大，股指多单暂离。
• 国债期货：央行公开市场操作单周维持零投放，LPR下调后市场货币需求回升，短期利率有所回升，导致国债高位回落。
• 总体趋势：股债双双回落，市场情绪偏谨慎，需关注后续经济数据及政策变化。

数据来源

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