20230728-宝城期货-甲醇周报_偏多因素支撑_甲醇再度走强_12页_1mb

甲醇周报核心分析

本周市场回顾

• 价格走势：甲醇期货2309合约止跌企稳，周内累计涨幅约3.61%，最高触及2298元/吨。
• 基差变化：华东现货价格周环比小幅上涨5元/吨和15元/吨，基差维持升水，市场情绪转向乐观。

供需预期分析

供应端：

• 国内甲醇产量阶段性增长受限，因多数装置调试期较长及亏损企业主动停车，开工率小幅提升但产量仍保持低位。
• 已投产的新装置运行不稳定，三季度实际贡献有限。

需求端：

• 下游烯烃装置开工率小幅回升，但利润回落至554元/吨。
• 煤制甲醇亏损加剧（-16.74%至-18.14%），成本支撑减弱但仍处于偏强盘面。

库存与进口：

• 港口库存增至7792万吨，处于年内高位；进口甲醇同比大幅增长9.35%。

市场展望

• 宏观驱动：美联储结束加息的利多出尽，全球风险偏好回升。
• 供需预期：短期供需矛盾边际改善，月间价差轻微贴水；中长期需关注政策效果与产能投产。

结论

预计甲醇2309合约维持振荡偏强走势，建议关注基差修复与供需边际好转。