20230505-东兴证券-统联精密-688210.SH-公司2023年一季报业绩点评_Q1业绩承压_折叠屏铰链产品陆续导入量产_6页_898kb

2023年一季报业绩点评显示，统联精密（688210）Q1季度营业收入同比下降29.19%，至6.907亿元；归母净利润亏损2.91亿元，同比下降129.79%。主要原因包括消费电子行业整体低迷、客户需求波动导致产能利用率不足和毛利率下降5.70个百分点至2.998%，以及股权激励摊销费用增加7.628亿元。

公司加大对折叠屏铰链等新产品的研发投入，增长55.58%，占营收比重提高。预计2Q23和3Q23新项目逐步量产，推动收入恢复。股权激励方案绑定核心员工，全年业绩目标完成可能性较高。

我们维持“强烈推荐”评级，预计2023-2025年EPS分别为0.127元、0.197元和0.261元，PE从54倍下降至9倍。

主要风险点：MIM工艺推广、行业竞争和折叠屏手机销量低于预期。

统联精密是一家专注于消费电子精密金属零部件的生产商，产品应用于平板电脑、智能穿戴设备等领域。

业绩承压源于行业周期且面临宏观经济波动。
研发投入持续加大，新产品导入或改善未来表现。
盈利预测支持维持推荐评级，但需关注外部市场变化。
综合以上分析，公司短期调整后具成长天花板，
基于其技术积累和新兴市场拓展潜力，维持高看好度。

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