20230903-东吴证券-统联精密-688210.SH-2023年中报业绩点评_Q2扭亏为盈_折叠屏业务带来成长新动能_3页_464kb

报告摘要：统联精密（688210）2023年中报业绩点评

• 公司2023年上半年营收同比下降57%，归母净利润同比下降732%，主要受股份支付费用增加和新产品研发投入影响。Q2单季表现强劲，营收同比增长128%，实现扭亏为盈，环比增长显著，部分归因于MIM新产品销售转化和产能扩张。

• 折叠屏业务成为增长主要动力：公司成功切入折叠屏手机铰链市场，受益于折叠屏产品在国内智能机市场占比上升。长沙MIM生产基地预计下半年投产，有助于缓解产能压力及拓展下游应用，如AR/VR和汽车领域。

• 新业务布局多元：公司积极发展非MIM技术，包括CNC精密零部件和3D打印，继续服务苹果产业链，并通过新产能释放提升业绩潜力，形成MIM与非MIM双驱动模式。

• 盈利预测调整：东吴证券基于行业景气度和客户需求变化，将2023-2025年归母净利润预测下调至11亿、20亿、30亿元，对应市盈率分别为26倍、15倍、10倍，维持“买入”评级。

• 风险提示：大客户订单不及预期、核心喂料环节依赖外购及新产能投产延迟等风险可能影响业绩。总体上，残联精密的业务多元化和折叠屏机遇有望推动长期增长。