20200426-中泰证券-煤炭行业2020一季度末基金持仓综述_煤炭股持仓总市值_比重环比均下降_9页_1mb

报告摘要

本报告分析了2020年一季度末公募基金对煤炭行业的持仓情况及投资策略，重点指出煤炭股持仓总市值与比重均出现环比下降，并认为煤价有望进入企稳期，推荐高分红、低估值的煤炭股。

煤炭股持仓总市值：2020年一季度末，公募基金重仓股持有煤炭行业总市值为32.6亿元，环比下降5.38%。
持仓比重：煤炭股占基金总持股市值比重约为0.16%，环比下降0.02个百分点。
地区分布：
- 广深地区：煤炭股持仓市值最高，达19.3亿元，占广深地区基金持股市值的0.24%，在三地持仓中占比59.37%。
- 上海地区：煤炭股持仓市值为10.9亿元，占比0.16%，占上海地区基金持股市值的33.6%。
- 北京地区：煤炭股持仓市值为2.29亿元，占比0.04%，占北京地区基金持股市值的7.04%。
基金偏好：
- 中国神华：持有基金数量最多，达129只，市值最大，达24.78亿元，占流通股市值比重1.4%。
- 陕西煤业：持有基金数量21只，市值8.18亿元，占流通股市值比重1.1%。
- 山煤国际：持有基金数量8只，市值2.89亿元，占流通股市值比重1.8%。
- 平煤股份、兖州煤业、盘江股份等也受到一定关注。

行业总市值：836,709亿元（百万元）
行业流通市值：195,804亿元（百万元）
分析师：李俊松（执业证书编号：S0740518030001）
研究助理：王瀚
报告发布日期：2020年4月24日
风险提示：
1. 经济增速不及预期：政策调整空间受限，外贸需求不确定性可能影响经济增长。
2. 新能源替代风险：新能源产业快速发展可能对煤炭需求产生长期影响。
3. 进口煤政策不确定性：进口煤管控可能对国内煤炭供给造成影响。

简称	股价（元）	EPS（元/股）	PE（倍）	PB	评级
中国神华	15.1	2.26/2.21/2.17/2.09	6.7/6.9/7.0/7.3	0.86	买入
平煤股份	4.26	0.58/0.30/0.50/0.55	7.3/14.2/8.5/7.7	0.71	未评级
盘江股份	5.19	0.53/0.57/0.66/0.59	9.8/9.1/7.9/8.8	1.17	增持
陕西煤业	8.28	1.04/1.10/1.23/1.31	8.0/7.5/6.7/6.3	1.24	买入
兖州煤业	8.26	1.38/1.61/1.80/1.64	6.0/5.1/4.6/5.0	0.77	买入
露天煤业	7.20	0.91/1.05/1.35/1.50	7.9/6.9/5.3/4.8	0.86	买入
恒源煤电	4.67	1.10/1.22/1.11/1.12	4.2/3.8/4.2/4.2	0.68	买入

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内行业指数跌幅在10%以上。