20241129-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告－山西篇_15页_1mb

山西省作为能源大省，面临多重经济周期和债务管理挑战，区域发展呈现分化态势。政府债务率、负债率低于全国平均水平，多数市债务负担较轻，但太原市债务规模突出。各地级市政府债务余额普遍增长，其中忻州、运城增速较快，需关注2025年到期城投债券压力。

财政方面，太原市经济实力显著高于其他地级市。2023年，太原占全省经济总量超22%；煤炭价格回落导致多地一般公共预算收入增速放缓，财政自给率持续下降。2024年，临汾市、朔州等市财政状况压力有所上升。

城投企业领域，全省发债主体仅17家，债券规模超千亿元。2023年城投企业债务负担较重，太原市到期债券规模占全国第三，约20%。除朔州、长治等市外，其余地区现金覆盖率普遍下降，短期偿债风险上升。临汾和运城市面临最严峻的短期流动性挑战，尤其临汾企业现金覆盖率跌至0.3倍以下。

从区域特点来看，山西省城投企业普遍集中在传统能源领域，山西省政府通过"省负总责、市县尽全力化债"机制和债务管控政策来化解债务风险，总体风险可控，但一些地市居民收入下降、举债动力不足等问题仍需关注。