【联合资信】2024年地方政府与城投企业债务风险研究报告-福建篇_16页_2mb

福建省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容

福建省作为我国东南沿海的重要省份，具有显著的区位和海洋资源优势，是对外开放和文化交流的重要窗口。2022年福建省经济总量位居全国第8位，经济增速全国第一，人均GDP位列全国第4。城镇化率较高，人口保持净流入，主要集中在福州市、泉州市、厦门市和漳州市，合计约占全省常住人口的66.15%。

主要观点

1. 经济与财政实力

• 福建省经济总量位居全国前列，2022年GDP达53109.85亿元，增速4.70%。
• 人均GDP为12.68万元，排名全国第4，城镇化率70.11%，高于全国平均水平。
• 福州市、厦门市、泉州市和宁德市为经济双引擎，其中宁德市因锂电新能源和新能源汽车产业发展，GDP增速为全省最高。
• 福建省综合财力居全国中游，政府债务负担处于中上游水平。2022年地方政府债务率152.68%，负债率22.41%。

2. 地级市经济与财政分化

• 沿海都市连绵带地级市（福州市、泉州市、厦门市、漳州市、宁德市）经济实力较强，产业基础较好。
• 山区城镇发展带地级市（三明市、南平市、龙岩市、莆田市）经济实力相对较弱，依赖上级补助收入维持综合财力。
• 厦门市税收收入占比和财政自给率维持在较高水平，福州市和泉州市财政收入规模远超其他地级市。

3. 政府性基金收入与债务关系

• 政府性基金收入整体呈下降趋势，主要受房地产行业调整影响。
• 漳州市实现小幅增长，其他地级市普遍下降，其中龙岩市和宁德市降幅显著。
• 上级补助收入对山区地级市综合财力贡献度较高，尤其是南平市、三明市和龙岩市。

4. 城投企业债务与融资情况

• 福州市为发债城投企业最多的地区，泉州市次之，厦门市、福州市和泉州市高信用级别城投企业较多。
• 城投企业债务负担整体上升，南平市债券类融资占比高，福州市和漳州市非标融资占比高。
• 2022年及2023年1-10月，各地级市城投企业净融资均为净融入，福州市和泉州市合计净融资额占全省比重超50%。

5. 城投企业偿债能力

• 2022年末，福建省各地级市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数均小于1，短期偿债压力普遍。
• 厦门市筹资活动现金流入量规模最大，突破900亿元；泉州市、福州市、漳州市和龙岩市存在较大的债券集中兑付压力。

关键信息

• 经济与产业：福建省产业结构持续优化，以第二、第三产业为主，其中宁德市因锂电新能源和新能源汽车产业发展，GDP增速全省最高。
• 财政与债务：福建省一般公共预算收入稳定，但政府性基金收入下降明显。政府债务率和负债率处于全国中上游，宁德市、莆田市和三明市政府债务率较高。
• 城投企业：泉州市为发债城投企业最多地区，发债规模占全省69.89%。城投企业债务结构以银行借款为主，部分地级市非标融资占比高，短期偿债压力较大。
• 政策与支持：福建省出台多项政策推动经济发展，如《巩固拓展经济向好势头的一揽子政策措施》《福建省质量强省建设纲要》等。同时，加强债务管控，建立建设资金保障机制，遏制隐性债务增量。

结构总结

一、福建省经济及财政实力

• 经济总量：2022年GDP 53109.85亿元，全国第8位，增速全国第一。
• 财政收入：一般公共预算收入全国排名第12位，税收占比下降至62.66%，财政自给率58.67%。
• 产业结构：第二、第三产业并重，其中宁德市因新兴产业带动，GDP增速最高。
• 政策支持：出台多项政策推动产业发展和经济复苏，如质量强省、文旅经济、招商引资等。

二、各地级市经济与财政实力

• 经济实力分化：沿海都市连绵带地级市经济实力较强，山区城镇发展带地级市依赖上级补助。
• 财政收入分布：厦门市、福州市和泉州市财政收入规模远超其他地级市，南平市财政自给率最低。
• 政府性基金收入：大部分地级市政府性基金收入下降，漳州市实现小幅增长。

三、城投企业债务与融资情况

• 发债规模：泉州市发债城投企业最多，福州市、厦门市次之。
• 债务结构：银行借款为主，部分地级市非标融资占比高。
• 偿债能力：货币资金对短期债务覆盖倍数普遍小于1，短期偿债压力较大。

四、财政收入对城投企业债务的支持保障能力

• 泉州市保障能力最高，超过200%。
• 福建省各地级市综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力整体处于合理水平。