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近期纳入组合的健友股份继续表现突出

核心内容概述

近期，健友股份作为银河医药推荐组合中的进攻组合成员，表现尤为突出。在纳入组合后累计上涨27%，上周涨幅达16.7%。银河医药团队认为，其肝素原料药业务保持高速增长，客户开拓取得重大进展，且公司是肝素原料药龙头企业，正处于涨价周期。同时，制剂业务在国内外市场拓展积极，拥有两条FDA认证注射剂生产线，依诺肝素仿制药将欧美上市，多个高标准仿制药制剂在研。

银河医药团队持续看好医药板块中的龙头企业，推荐组合包括健友股份、ST生化、沃森生物、亿帆医药、益佰制药（进攻组合）和华兰生物、天士力、九州通、爱尔眼科、乐普医疗、恒瑞医药（稳健组合）。重点关注公司包括长春高新、中新药业、丽珠集团、信立泰等。

主要观点

投资观点

• 一周观点：健友股份表现突出，继续上涨。团队认为其长期价值显著，肝素原料药和制剂业务均有增长潜力。
• 中长期观点：医药投资应聚焦于龙头企业，创新药是核心。推荐恒瑞医药、康弘药业、贝达药业等创新药公司。同时看好受益于两票制的医药流通行业，如九州通、上海医药、国药控股等。血液制品行业景气度恢复，推荐ST生化、华兰生物等。

推荐组合表现

• 进攻组合：健友股份、ST生化、沃森生物、亿帆医药、益佰制药
• 稳健组合：华兰生物、天士力、九州通、爱尔眼科、乐普医疗、恒瑞医药

基金持仓

• 2017Q2基金医药持仓比例较2017Q1下降0.67个百分点，降至10.90%。主动型非债券基金中医药股持仓比重为8.09%，较17Q1下降0.89个百分点。

行情跟踪

• 行业行情：上周医药板块下跌0.20%，而沪深300指数上涨1.91%。年初至今医药板块下跌2.73%，整体表现逊于沪深300。
• 估值跟踪：上周医药板块市盈率小幅下降至39.86倍。医药股估值溢价率较2005年以来的平均值低34.00个百分点，位于相对低位。
• 子行业行情：上周生物医药板块下跌0.20%，中药II子板块涨幅最大，为0.07%；医药商业II子板块跌幅最大，为1.25%。
• 个股行情：健友股份本周涨幅居首，达16.7%。跌幅前十的公司中，信立泰跌幅较大，为-4.8%。

行业动态

一致性评价进展

• CFDA发布《关于企业开展289目录内仿制药质量和疗效一致性评价基本情况信息》和《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告》，推动一致性评价工作。
• 主要进展：
  • 37个品种被50%以上药企放弃一致性评价。
  • 167个品种有60%以上药企明确表示不放弃。
  • 持有文号企业数较多的药品，一致性评价竞争激烈。

药品上市许可持有人制度试点

• CFDA发布《总局关于推进药品上市许可持有人制度试点工作有关事项的通知》，推进持有人制度试点。
• 主要措施：
  • 落实持有人法律责任。
  • 整合技术资源，促进专业化规模化生产。
  • 允许多点委托生产，明确质量管理体系。
  • 加快试点企业审评审批，提升效率。

食品药品安全监管

• CFDA发布《关于进一步加强食品药品案件查办工作的意见》，强化食品药品安全监管。

• 主要措施：

  • 坚决贯彻“四个最严”要求。
  • 完善案件查办制度，统一调查取证标准。
  • 强化案件后续处理，加强涉案产品风险防控。
  • 强化案件督办考核，确保案件查办落到实处。

• 发布《食品药品监管总局财政部关于印发食品药品违法行为举报奖励办法的通知》，完善举报奖励机制。

• 主要亮点：

  • 明确举报内容和奖励条件。
  • 分级奖励，根据举报情形确定奖励金额。
  • 鼓励企业内部人员举报，提高违法案件发现率。
  • 规范奖励程序和监督管理，提高透明度。

工信部医药工业数据

• 2017年上半年医药工业规模以上企业主营业务收入15314.40亿元，同比增长12.39%。
• 利润总额1686.52亿元，同比增长15.83%。
• 生物药品制造和中药饮片加工增速较快，成为行业亮点。

近期研究报告与股东大会时间

• 研究报告：

  • 健友股份跟踪报告：潜力很大的肝素及制剂出口龙头。
  • 华兰生物半年报点评：血制品销售不及预期，两票制是主因。
  • 长春高新半年报点评：医药业务全面提速，继续看好。
  • 天士力半年报点评：医药工业逐步回复，普佑克打开市场空间。
  • 亿帆医药跟踪报告：专科制剂新进医保放量在即，创新生物药助力转型。

• 股东大会时间：

  • 海王生物、诚志股份、我武生物、迈克生物等公司于2017年8月25日召开股东大会。
  • 上海凯宝、双龙股份、贝达药业、海正药业等公司于2017年9月6日召开股东大会。
  • 国药股份、京新药业、嘉应制药等公司于2017年9月8日召开股东大会。

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

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• 霍辰伊：15901013359 | huochenyi@chinastock.com.cn
• 王晓琦：18801297107 | wangxiaqi@chinastock.com.cn
• 余宇：18511528826 | sheyu@chinastock.com.cn

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