20171218-申万宏源-商业贸易行业周报_多重利好催热零售板块_行业趋势向好提供基本面_12页_1mb

零售行业周报总结

核心内容

2017年12月18日发布的商业贸易行业周报指出，零售行业在多重利好因素的推动下，迎来了一波上涨行情。行业基本面持续向好，预计2018年及未来三年将保持增长态势。在主题催化方面，腾讯入股永辉超市成为重要推动力，为零售板块注入活力。

主要观点

• 行业趋势向好：2018年零售行业经营情况将继续向好，行业趋势是基础，主题性事件为板块上涨提供催化剂。
• 超市板块表现突出：永辉超市因腾讯入股而成为市场关注焦点，其战略转型为科技零售公司，提升长期发展潜力。
• 百货板块值得关注：王府井、天虹股份等公司因估值较低、逆周期展店及经营管理改善，成为重点推荐标的。
• 新零售加速布局：阿里与大润发、中国联通合作打造智慧生活体验店，天猫汽车推出自动贩卖机，推动汽车新零售发展。
• 京东拓展线下渠道：京东新通路计划在2018年底覆盖100万中小门店，推动“无界零售”战略实施。
• 资本运作频繁：多家零售企业进行股权交易、增资扩股、质押融资等资本运作，以增强资金实力和市场竞争力。

关键信息

市场表现

• 上证综指周跌0.73%，沪深300指数周跌0.56%，创业板指数周跌0.46%，中小板指数周涨0.56%。
• 商业贸易行业整体周涨幅为2.63%，排名所有申万一级子行业第3。
• 一般零售子板块周涨幅达4.53%，专业零售子板块周涨幅2.30%。

个股表现

• 涨幅前五：中百集团（+30.39%）、新华都（+22.98%）、吉峰农机（+17.09%）、王府井（+14.95%）、天虹股份（+13.73%）。
• 跌幅前五：东方市场（-6.73%）、深赛格（-5.17%）、海航基础（-3.14%）、上海物贸（-2.50%）、深圳华强（-2.14%）。

重点事件

1. 腾讯入股永辉：永辉超市实际控制人拟以8.81元/股转让5%股份予腾讯，提升公司科技化转型能力。
2. 阿里与大润发合作：高鑫零售与阿里巴巴合作，引入互联网技术和客流量，提升传统门店效益。
3. 天猫汽车自动贩卖机：天猫汽车在上海、南京落地“汽车自动贩卖机”，开启汽车新零售时代。
4. 京东新通路战略：京东新通路计划2018年底覆盖100万中小门店，推动线上线下融合。
5. 家家悦收购青岛维客：家家悦拟受让青岛维客51%股权并增资，拓展连锁超市业务。
6. 苏宁云商减持阿里股份：苏宁云商出售阿里股份套现32.5亿元，用于公司发展。

重点公司估值

投资建议

• 超市板块：继续推荐永辉超市，关注家家悦、步步高等标的。
• 百货板块：推荐估值较低、逆周期展店、经营管理改善的王府井、天虹股份。
• 行业整体：看好2018年零售行业趋势，建议投资者把握交易性机会，但保持理性。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应综合考虑自身情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，不承担任何投资损失责任。