20170903-东吴证券-通信运营_物联网部署持续发力_华为云战略火力全开_建议关注相关投资机会_13页_862kb

报告摘要

物联网与云计算持续发力，华为云战略升级，关注相关投资机会

核心内容概述

本文为东吴证券于2017年9月3日发布的通信行业研究报告，重点分析了通信行业在2017年上半年的业绩表现，强调物联网和云计算作为新兴业务的强劲增长趋势。同时，报告指出华为云战略的升级，以及运营商在物联网领域的积极招标，预示行业未来将进入快速发展阶段。文章还对多家上市公司中报进行了详细分析，并推荐相关投资组合。

主要观点

行业整体表现：通信（申万）行业2017年上半年整体营收同比增长6.03%，归母净利润同比增长10.90%。Q2营收增速为7%，归母净利润增速达17.88%，行业整体保持高位增长。
板块分化：光通信和网络服务板块表现突出，归母净利润增速分别达到24.78%和26.71%。CDN、IDC产业链、网络设备发展平稳，网络终端增速相对落后。
物联网加速发展：中移物联有限公司于9月1日发布大规模物联网终端比选招标，预计到2020年NB-IoT网络将实现全国普遍覆盖，基站规模达150万个。运营商的招标推动物联网进入实质性发展阶段。
华为云战略升级：华为将云计算提升为第四大业务单元，Cloud BU将脱离原有IPD流程，构建新的商业模式，有望成为国内云计算领域的重要力量。
投资建议：建议关注光通信、物联网、云计算、大数据等相关业务的持续增长机会，重点推荐英维克、美利云、宝信软件、中际装备、光迅科技、东信和平、永鼎股份、动力源、中兴通讯、亨通光电等公司。

关键信息

1. 市场回顾

通信（申万）指数上周上涨0.86%，沪深300指数上涨0.92%，行业跑输大盘0.06个百分点。
通信行业在2017年Q2增速明显提升，主要得益于电信运营商投资增加和新兴业务的发展。

2. 上市公司动态

英维克：数据中心温控系统业务持续增长，与比亚迪、五洲汽车有长期合作，新能源车空调业务成为重要增长点。
美利云：作为偏远地区IDC公司，具备竞争优势，2016年完成几千个机柜建设，引入战略客户360。
宝信软件：在IDC行业布局明显，凭借低成本土地和电力储备，有望建成一线城市最大IDC项目。
中际装备：通过收购苏州旭创，进军高端光模块领域，公司上半年营收增长24.52%。
光迅科技：光模块和光器件业务表现强劲，公司持续投入研发100G光模块。
东信和平：智能卡行业领先企业，海外市场收入占比近1/3，进入医保定点机构数据回传系统市场。
永鼎股份：光纤业务处于行业中游，拓展大数据应用和车联网业务，形成“光纤光缆+海外工程+汽车电子/通信+大数据”多路并进的业务结构。
动力源：HVDC业务快速增长，成为BAT重要供应商，预计未来市场增长十倍。
中兴通讯：作为行业白马，4.5G和5G时代将获得强劲增长动力，市场份额有望提升。
亨通光电：2017年上半年营收增长41.81%，归母净利润增长100.67%，业务扩展至光缆金具或铁附件研发、制造、销售。

3. 行业动态

国内动态：
- 上海交通大学金贤敏团队成功进行海水量子通信实验。
- 中国智能终端产业持续增长，智能手机占比达74.1%。
- 中国力争2020年启动5G网络商用。
- 汇顶科技上半年营收增长51.77%，净利润增长58.23%。
- 中软国际携手华为发布工业诊断云。
- 中国科学家首次实现无阈值切伦科夫辐射。
- 诺基亚出售多项与4G、5G、SDN、VR相关的专利。
- 马来西亚电信公司Axiata与Dawood Hercules联合收购巴基斯坦移动通信公司铁塔分公司。
- 美国FCC“网络中立”评论通道即将关闭。
- AT&T扩大5G测试范围，Qualcomm加入物联网网络安全联盟。
国际动态：
- 5G固定无线订阅服务预计在2019年至2025年期间年均复合增长率达84%。
- 全球SDN测试认证中心推出SDN/NFV解决方案认证业务。
- 印尼电子商务市场预计2020年达1300亿美元。
- 三星计划投资70亿美元扩大NAND存储芯片产能。
- MIT研发新系统，可远程读取RFID标签信息。
- SEA-ME-WE3海底光缆出现故障，影响国际互联网连接。
- 谷歌向欧盟监管机构递交在线购物服务执行细节。