20220331-亿翰智库-鸿路钢构-002541.SZ-四季度增收不增利__经营现金流有待改善_4页_775kb

报告摘要

鸿路钢构2021年年报总结

核心内容

鸿路钢构于2022年3月31日披露了2021年年度报告，显示公司在2021年实现了营业收入和净利润的大幅增长，但第四季度出现增收不增利的情况，经营现金流为负，反映出公司运营中存在一定的压力。

主要观点

营业收入增长显著：2021年公司实现营业收入195.14亿元，同比增长45.08%。其中，第四季度营业收入达到61.37亿元，同比增长55.73%，创下单季度新高。
新签订单稳健增长：全年新签合同总额约为228.32亿元，同比增长31.46%，全部为材料订单，表明市场需求强劲。
净利润增长放缓：2021年公司归母净利润为11.50亿元，同比增长43.93%；但第四季度扣非后归母净利润为2.47亿元，同比下滑0.28%，是自2020年一季度以来首次出现单季度净利润负增长。
毛利率下滑：2021年公司毛利率为12.64%，较2020年下降0.91个百分点，主要受2021年钢价上涨影响，螺纹钢价格从年初的4540元/吨上升至年末的4760元/吨，带来成本压力。
经营现金流为负：公司2021年经营活动现金净流量为-2.02亿元，较2020年减少3.61亿元。销售商品、提供劳务收到的现金为190.84亿元，收现比为0.98，较2020年降低0.07。采购规模扩大，购买商品、接受劳务支付的现金达163.38亿元，同比增长34.18%。
存货与应收账款管理改善：2021年公司存货规模增至75.00亿元，但存货周转天数从2020年的160.99天降至139.83天。应收账款周转天数也从43.17天降至34.02天，净营业周期下降14.58天，显示公司营运效率提升。
ROE持续上升：2021年公司ROE为17.36%，较2020年上升2.72个百分点，主要得益于资产周转率和权益乘数的提升，以及杠杆水平的优化。