基础化工新材料行业点评报告：底部显现，静待修复-240521-开源证券-33页_1mb

总结内容：

基础化工行业投资评级为"看好"，维持不变。报告显示，行业整体呈现底部成型趋势，预计利润修复有望在2024年实现。2023年，新材料板块营收同比下降208%，净利润大幅下滑4102%，主要原因是各细分领域受政策影响。但2024年第一季度，营收同比增长137%，净利润虽仍下降1962%，但毛利率和净利率环比回升，显示出基本面有所改善。行业估值处于历史低位，96家上市企业中约32%的公司具备高成长性和低估值，成长空间广阔，受益于高端制造和自主可控战略推动。

细分板块中，添加剂和尾气治理在2024年第一季度营收和利润增长显著，添加利润同比增长1817%，尾气治理净利润增长2165%，主要受政策支持和市场需求提升驱动。半导体材料板块经2023年调整后，2024年第一季度盈利能力环比提升，推荐电子特气、光刻胶相关标的如昊华科技、瑞联新材；显示材料领域受益于AI和OLED渗透，推荐万润股份、瑞联新材；膜材料板块现金流改善，但利润仍承压。添加剂行业长期需求稳定，推荐新和成、利安隆等。

上市券商推荐标的包括电子新材料（瑞联新材、昊华科技等）、新能源新材料（宏柏新材、濮阳惠成等），以及其他潜力股。风险因素包括技术突破不及预期、行业竞争加剧等。整体而言，行业景气度有望随着国产替代和AI产业化进展而提升，但需关注业绩波动和政策变化。

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