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聚烯烃早报分析总结（大越期货）

摘要：
本报告由大越期货投资咨询部分析，针对LLDPE和PP两大聚烯烃品种进行基本面、技术面和供需平衡分析，研判最新市场动态。

一、LLDPE品种分析

1. 基本面情况

• 宏观数据与政策：5月官方PMI降至收缩区间，新出口订单降幅显著。但国务院发布的石化节能降碳方案等政策面利多。
• 成本端：原油夜盘反弹，油制生产利润低且部分亏损，成本支撑较弱但有政策预期。
• 供应端：装置开工率低位回升，装置检修与重启情况复杂。
• 需求端：处“淡季”，下游需求欠佳。
• 库存：综合社会库存中性。

2. 技术与持仓面

• 基差：LLDPE2409合约升水比例16%，基差偏多。
• 盘面：20日均线向上，主力合约收盘价位于均线下方，短线偏空。
• 主力持仓：净空头，且空头增仓，情绪偏空。

3. 预判及风险点

• 今日盘面震荡预期。
• 双向风险同时存在，口径原波动是主要风险。

二、PP品种分析

1. 基本面情况

• 宏观数据与政策：经济指标表现不佳。
• 成本端：原油夜盘反弹影响成本支撑，但油制利润低，PP现货价格中性。
• 供应端：装置低开工率，计划重启装置较多，供需料小幅增加。
• 需求端：维持刚需，淡季需求偏弱。
• 库存：综合社会库存略降，中性。

2. 技术与持仓面

• 基差：PP2409基差升水比例为26%，表现偏多。
• 盘面：同样位于20日均线下，炒作不强。
• 主力持仓：净空头，空头减仓，空头力量转弱但仍偏空。

3. 预判及风险点

• 今日走势震荡。
• 政策利多依然有效，成本支撑尚可，但原油大幅波动是影响因素。

三、重要数据与趋势展示

PP供需趋势

注：数据展示年份产能、产能增速、产量、净进口量、表观消费量、期末库存、实际消费量及消费增速，主力成品周表部分因报告空间限制，未完整呈现。

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