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聚烯烃周报总结（2022年3月13日）

核心内容概述

本报告分析了2022年3月聚烯烃期货市场的走势，指出聚烯烃价格在高位震荡，主要受上游成本支撑和下游需求疲软影响。同时，对LLDPE和PP的行情、现货价格、进口利润及石化库存等进行了详细分析。

主要观点

• 价格走势：聚烯烃价格维持高位震荡，LLDPE和PP主力合约价格有所上涨。
• 成本支撑：俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，但对上游原油和烯烃价格产生影响，抬高了成本。
• 下游需求：下游开工率虽有复苏，但仍低于去年同期，原料价格过高抑制了订单增长。
• 库存变化：石化库存因优惠政策取消及下游抵触高价原料而增加。
• 产能动态：新增产能逐步释放，部分装置因利润问题降负荷，关注后续投产情况。

关键信息

1. 价格与成交量

• LLDPE：周五收盘价9282元/吨，周持仓量减少36889手。
• PP：周五收盘价9195元/吨，周持仓量减少63144手。

2. 基差与价差

• LLDPE基差：上涨78元/吨至96元/吨。
• PP基差：未提供具体数据，但价差变化不大，PP05-09价差持平于76元/吨。
• LLDPE与PP价差：PP05-L05价差上涨110元/吨至-77元/吨。
• LLDPE05-09价差：上涨28元/吨至148元/吨。

3. 工艺利润

• LLDPE：油制利润上涨332元/吨至282元/吨，甲醇制利润上涨434元/吨至-161元/吨。
• PP：油制利润上涨350元/吨至-150元/吨，甲醇制利润上涨460元/吨至85元/吨。
• LDPE：利润未提及，但市场主流价格在11800-12300元/吨。
• HDPE：市场主流价格在9600-9900元/吨。
• 丙烯制PP：利润上涨100元/吨至-350元/吨，仍亏损。

4. 现货价格

• LLDPE：国内市场主流价格在9250-9650元/吨。
• HDPE：国内市场主流价格在9600-9900元/吨。
• PE下游开工率：环比上涨1.6%至48.4%。
• PP下游开工率：环比上涨1.97%至50.07%。

5. 进口利润与库存

• LLDPE进口利润：上涨100元/吨至-484元/吨。
• PP进口利润：上涨80元/吨至-328元/吨。
• 石化库存：本周五早库在91.5万吨，环比增加3万吨。

6. 新增产能

• HDPE装置：镇海炼化二期30万吨装置1月19日投产，浙江石化二期35万吨装置1月31日投产。
• PP装置：浙江石化二期一线45万吨、大庆海鼎10万吨装置量产，甘肃华亭煤业20万吨装置正在调试。
• LDPE装置：后续关注镇海炼化、锦港石化、天津渤化、浙江石化LDPE装置投产进展。

7. 利多与利空因素

• 利多因素：
  • 乌克兰寻求中立国地位，OPEC+2月增产56万桶/日，国际油价维持高位。
  • 部分装置因利润问题降负荷，油制聚烯烃成本支撑明显。
• 利空因素：
  • 石化优惠政策取消，下游抵触高价原料，导致库存增加。
  • 下游开工率虽有复苏，但仍低于去年农历同期，原料涨幅过大，订单难以放量。

结论

聚烯烃价格预计将继续高位震荡，主要受上游成本支撑和下游需求疲软的双重影响。未来需密切关注原油、烯烃价格走势、新增产能投产进度以及下游订单变化情况。