20241215-国信期货-聚烯烃周报_供应恢复较慢_聚烯烃震荡运行_29页_1mb

聚烯烃震荡运行总结

国信期货发布的2024年12月15日聚烯烃周报指出，当前聚烯烃市场呈现震荡运行态势。供应端，PE供应恢复缓慢，装置开工率维持低位，进口量增加，库存小幅累积；PP短停装置重启，开工率有所回升，但拉丝排产仍处于低水平，出口受海外需求影响，供需矛盾逐步显现。需求端，PE农膜需求正常回落，包装膜开工率基本稳定，但低压管材开工率下滑；PP下游需求整体偏弱，订单减少，原料采购谨慎，支撑力度有限。成本端，油气及煤炭价格走低，聚烯烃生产利润继续扩大，但仍缺乏强有力的估值支撑。总体来看，市场供需预期承压，短期价格预计维持震荡运行，需关注原油走势及供应恢复情况。

从具体数据来看，10月塑料制品出口表现强劲，同比增幅显著；PE和PP产量11月均有不同程度下滑，进口方面，PE进口量同比下降，PP进口窗口关闭；库存方面，交易所仓单持续增加，利润维持高位。但原料价格回落的趋势可能限制价格上涨空间。综合判断，短期市场情绪偏谨慎，现货和期货基差继续走强，价差高位震荡，需关注L/P价差及非标价差的变化。

操作建议方面，塑料05合约建议区间操作，在8000-8300和7300-7600两个区间内进行交易，长线可考虑1/5逢高反套。PP方面建议把握阶段性价差机会，操作L/P价差缩小策略。需警惕的政治及市场风险、装置投产延迟以及美金市场大幅波动是需防范的主要风险。

（注：报告中的具体数据及图表已详尽记录，如需进一步分析具体图表请参考原报告。）