20240924-国盛证券-润建股份-002929.SZ-业绩短期承压_AI+算力持续赋能_3页_749kb

润建股份（002929SZ）2024年半年报显示，公司业绩受宏观经济压力影响，整体承压。2024年上半年营业收入4424亿元，同比下降37%；归母净利润236亿元，同比下降172%。第二季度延续此趋势，营收和净利润均进一步下滑。

通信运维主业表现稳健，AI技术持续赋能。公司收入同比增长9%，推出行业模型并中标多个重要项目，巩固竞争优势。信息网络业务收入1341亿元，下降41%，但通过聚焦客户和产品策略，业务质量提升。算力网络业务收入225亿元，增长328%，盈利能力快速改善，落地多个超算中心项目并扩大合作生态。新能源业务虽短期订单受项目确认影响下滑193%，但储备项目容量超15GW，运维业务占比提升，服务重要客户。

投资建议：公司是国内通信管维龙头，预计2024-2026年营业收入从928亿元增至1110亿元，归母净利润从47亿元增至69亿元，PE降至10倍。长期看好数字化、新能源、算力三大业务协同增长，维持“买入”评级。风险包括行业数字化恢复慢、算力落地慢、新能源结算慢。

总体而言，公司短期波动，但新业务增长潜力大，长期可持续性较强。