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格林大华期货LPG早报总结（20220720）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了近期LPG市场的供需状况、价格走势及操作建议，并列出了影响市场的利多、利空因素与潜在风险。

主要观点

LPG市场近期呈现供需双弱的态势。随着7月沙特阿美CP价格的公布，进口成本有所下降，但国内终端需求依然疲软，导致整体市场表现偏弱。报告建议投资者在当前环境下采取观望或短线操作策略，以应对市场不确定性。

关键信息

1. 供需情况

• 进口成本：7月沙特阿美CP价格公布，丙烷和丁烷价格均为725美元/吨，较上月下跌25美元/吨。
• 国内供应：上周国内液化气商品量为50.1万吨，环比减少0.3万吨。
• 港口库存：华东和华南港口总库存为178.3万吨，环比增加8.3万吨。
• 进口量：2022年5月我国LPG进口量为212.35万吨，环比增加7.2%。其中丙烷进口量环比减少3.0%，丁烷进口量环比大幅增加55.7%。

2. 下游需求

• 烯烃深加工开工率：44.2%，环比上升0.6%。
• 烷基化开工率：37.9%，环比下降1.3%。
• PDH开工率：76.3%，环比上升3.1%。
• MTBE开工率：57.5%，环比持平。

整体来看，部分化工需求有所改善，但整体终端需求仍偏弱，对LPG价格支撑有限。

3. 价格与成本

• 到岸成本：丙烷和丁烷折合到岸成本约为5716元/吨。
• 价格走势：由于进口成本下降，LPG价格面临一定下行压力。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作的策略。
• 理由：当前市场供需双弱，价格波动较大，需密切关注原油市场变化。

风险因素

• 原油和天然气价格：作为LPG的重要成本构成，油价波动将直接影响LPG价格走势。
• 交割风险：LPG期货合约临近交割，需关注实际交割品的质量与供应情况。
• PDH装置检修情况：PDH开工率上升，但装置检修可能影响需求端。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端均可能产生影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283