20230517-国盛证券-电力行业点评_4月用电需求持续攀升_火电发电增速加快_9页_1mb

需求端分析：2023年1-4月全国全社会用电量累计28103亿千瓦时，同比增长47%，其中4月单月用电量6901亿千瓦时，同比增长83%。分产业看，第一产业用电量累计同比增103%，4月增速123%；第二产业累计增50%，4月增速76%；第三产业累计增70%，4月增速179%。居民生活用电量累计增3%，4月增9%。需求整体持续攀升，用电结构优化。

供给端分析：4月全国发电量6584亿千瓦时，同比增长61%，环比提速10个百分点。火电增速加快至115%，核电、风电分别增长57%和209%，水电降幅扩大至259%，太阳能发电转为下降33%。供给端火电主导增长，但其他电源表现分化。

投资建议：迎峰度夏需求增加，电力供需偏紧。火电盈利有望修复，推荐关注浙能电力、华能国际等火电股票；风、光、核电增长潜力大，推荐青达环保、三峡能源；华光环能因核心技术获看重。整体看好电力板块。

风险提示：主要风险包括火电建设进度、煤价上涨及政策不及预期。