20210301-美尔雅期货-钢矿月度报告_节后市场恢复_成材震荡走强_22页_2mb

节后市场恢复，成材震荡走强

——2021年3月钢矿石月度报告总结

核心内容

本报告分析了2021年3月节后钢材及铁矿石市场的运行情况，指出节后市场呈现明显复苏态势，成材价格震荡走强，铁矿石市场则在供需基本平稳的情况下保持震荡上行。

钢材市场分析

主要观点

• 价格：螺纹钢与热卷期现价格继续回升，上海螺纹现货均价4630元/吨（+150.00），上海热卷现货均价4677元/吨（+153.00）。
• 供给：全国高炉开工率相对持稳，电弧炉产能利用率大幅回升，71家电弧炉企业产能利用率11.53%（+8.20%）。
• 产量：螺纹钢产量回升，热卷产量大幅下降。本周螺纹产量318.92万吨（+10.04%），热卷产量327.54万吨（-13.92%）。
• 库存：螺纹钢库存继续积累，热卷厂库略有下降。螺纹钢库存总量1736.80万吨（+216.00），热卷库存总量440.88万吨（+36.81），厂库130.29万吨（-13.05%）。
• 需求：螺纹钢与热卷表观需求双双回暖，螺纹表观消费量100.40万吨，热卷表观消费量278.82万吨。
• 利润：钢厂生产利润继续回升，华东螺纹毛利-321元/吨（+150.40），华北热卷毛利-208元/吨（+168.32），电炉毛利125元/吨（+25.70）。
• 基差：螺纹基差小幅回升，热卷基差小幅回落。上海2105螺纹基差96元/吨（+1.64），热卷基差-17元/吨（-9.00）。
• 总结：节后市场逐步复苏，螺纹与热卷需求较好，短期钢材市场预计震荡走强。

铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：春节节后铁矿石市场延续景气，主力合约震荡走强，收于1151元/吨，较1月末上涨16.26%。日照港PB粉车板价报1175元/吨，环比上涨7%。
• 供给：外矿供给季节性波动，北方到港量稳中有降，结束高到港阶段。巴西和澳洲发货总量呈现正常波动。
• 需求：铁水产量节后企稳，钢厂盈利增长提前，247家钢厂日均铁水产量245.63万吨（+4.67万吨），盈利率回升至85.71%。
• 库存：港口库存缓慢增长，环比上月增加167万吨；澳矿库存同比仍处于五年来的最低水平，累库192.80万吨。
• 利润：海运运价宽幅震荡，进口利润节后走弱，澳大利亚和巴西至中国海运运价2月宽幅震荡。
• 价差：矿石指数基差震荡下行，5-9价差持续走高，表明市场预期偏强。
• 总结：节后钢厂需求稳中有增，盈利情况有所恢复。铁矿石供需矛盾变化不大，需关注下游成材市场需求增长情况。

关键信息汇总

钢材市场

• 价格走势：螺纹、热卷期现价格震荡回升。
• 产能变化：高炉开工率稳定，电弧炉产能利用率显著上升。
• 产量变化：螺纹产量回升，热卷产量大幅下降。
• 库存变化：螺纹库存持续积累，热卷厂库小幅下降。
• 需求变化：螺纹、热卷表观需求回暖，但线螺终端采购量下降。
• 房地产影响：新拿地与新开工数据下滑，中长期对地产行业不利。
• 基建影响：基建设施固定资产投资完成额累计同比转正，利好钢材需求。
• 利润变化：钢厂生产利润回升，电炉利润表现较好。
• 基差变化：螺纹基差小幅回升，热卷基差小幅回落。

铁矿石市场

• 价格走势：主力合约震荡走强，现货价格回升。
• 供给变化：外矿供给季节性波动，北方到港量下降。
• 需求变化：铁水产量企稳回升，钢厂盈利恢复较快。
• 库存变化：港口库存缓慢增长，澳矿库存仍处于低位。
• 利润变化：海运运价震荡，进口利润走弱。
• 价差变化：矿石指数基差震荡下行，5-9价差持续走高。

总结

节后钢材市场明显复苏，螺纹与热卷价格震荡上扬，需求回暖，库存变化分化，钢厂利润回升。铁矿石市场同样呈现震荡走强态势，外矿供给趋于平稳，铁水产量回升，钢厂盈利恢复较快，但进口利润走弱。整体来看，成材市场短期震荡走强，铁矿石市场需关注下游需求增长情况。