钢矿月度报告：节后市场回暖，成材小幅反弹-20201104-美尔雅期货-23页_2mb

2020年11月钢材与铁矿石市场总结

核心内容

2020年11月，钢材与铁矿石市场在节后出现回暖迹象，但整体仍处于震荡调整阶段。市场情绪受成材预期变化和宏观数据影响较大，供需关系和库存情况成为主要关注点。

钢材市场分析

主要观点

• 价格：螺纹钢与热卷期现价格双双回升。
• 供给：全国高炉开工率小幅回升，电弧炉产能利用率下降；螺纹及热卷产量下降明显。
• 库存：螺纹钢与热卷库存继续去库，其中螺纹钢去库幅度较大。
• 需求：螺纹钢与热卷需求环比上月上升。
• 利润：成材利润环比回升。
• 基差：螺纹钢基差微幅提升，热卷基差下降。
• 总结：节后市场情绪好转，推动价格回暖。但冬季临近，库存压力仍较大，短期内钢材价格上行空间有限。

详细数据

• 价格：

  • 上海螺纹钢现货均价3820元/吨，月环比上升140元/吨
  • 上海热卷现货均价3930元/吨，月环比上升100元/吨

• 产能：

  • 全国高炉开工率68.37%，月环比上升0.28%
  • 102家电弧炉厂产能利用率57.9%，月环比下降2.94%

• 产量：

  • 螺纹钢产量363.48万吨，高于2019年同期周均产量
  • 热卷产量320.82万吨，低于2019年同期周均产量

• 库存：

  • 螺纹钢库存总量981.5万吨（社库674.72万吨，厂库306.78万吨）
  • 热卷库存总量383.46万吨（社库277.38万吨，厂库106.08万吨）

• 需求：

  • 上海线螺终端采购量31600吨
  • 螺纹钢表观消费量438.62万吨
  • 热卷表观消费量331万吨

• 房地产：

  • 2020年4-8月房地产整体快速恢复，但土地购置面积累计同比下滑，不利于行业长期发展
  • 房屋新开工面积累计同比-3.60%，施工面积累计同比3.30%，竣工面积累计同比-10.80%，商品房销售面积累计同比-3.30%

• 基建：

  • 基建投资增速放缓，8月基建投资累积同比-0.3%

• 利润：

  • 唐山钢材生产利润环比回升
  • 华东钢材生产利润有所改善

• 基差：

  • 上海螺纹钢01合约基差236元/吨，月环比上升3元/吨
  • 上海热卷01合约基差88元/吨，月环比下降50元/吨

铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：成材预期波动较大，铁矿石现货价格维持坚挺。
• 供给：澳洲发运量窄幅波动，北方六港到港量同比高位。
• 需求：高炉产能下降趋缓，总量同比增幅仍大。
• 库存：累库趋势总体维持，港口压港船只仍多。
• 利润：进口表观利润持续高位，海运运价全面下降。
• 价差：基差整体高位震荡，1-5价差小幅走弱。
• 总结：铁矿石期货受成材预期和宏观数据影响较大，供需矛盾趋缓，但市场情绪波动明显。港口压港船只未明显减少，未来铁矿石或有震荡回调的可能。

详细数据

• 价格：

  • 铁矿期货活跃合约收盘价波动较大
  • 日照港PB粉现货价格维持稳定

• 供给：

  • 澳洲发运量窄幅波动，总量有增长
  • 北方六港到港量同比高位，矿石供给端继续宽松

• 需求：

  • 247家钢厂高炉炼铁产能利用率持续下降，但趋势趋缓
  • 日均铁水产量仍远高于去年同期水平

• 库存：

  • 45港矿石库存总量维持累库趋势
  • 在港船舶数量未明显减少，澳矿分量紧缺

• 利润：

  • 进口表观利润持续高位
  • 铁矿石运价全面下降

• 价差：

  • 金布巴粉-铁矿指数基差高位震荡
  • 1-5价差逐步走弱

关键信息

• 市场情绪：节后市场情绪好转，推动成材价格反弹，但铁矿石期货受预期波动影响较大。
• 供需变化：钢材供给端小幅回升，需求端环比上升，库存继续去库；铁矿石供给宽松，需求趋缓但总量仍高。
• 库存压力：钢材库存压力仍存，铁矿石港口压港未明显缓解。
• 未来展望：钢材短期价格上行空间有限，铁矿石可能震荡回调。

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