20140916-渤海证券-中药行业_周报-8月医药制造业工业增加值同比增长10.6__13页_620kb

8月医药制造业工业增加值同比增长10.6% 中药行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的医药生物-中药行业周报，主要分析了中药行业的市场表现、政策动态、主要公司公告及中药材价格走势，同时给出了投资建议和评级说明。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物板块上周上涨1.83%，跑赢沪深300指数（下跌0.49%），中药子板块周涨幅达3.36%，在6个子行业中排名第2。
• 政策影响：商务部联合6部委发布通知，旨在提升药品流通服务水平和效率，短期内政策处于破冰期和试错期，但不影响行业长期增长前景。
• 中药材价格波动：康美中药材价格指数上周下降0.42个点，15类药材中有6类价格上涨，7类价格下跌，2类持平。其中利水渗湿类价格指数下降最大，开窍类价格上涨最多。
• 公司动态：
  • 东阿阿胶：上调阿胶出厂价53%，以应对驴皮资源持续萎缩。
  • 振东制药：拟定首期限制性股票激励草案，涉及786万股，占股本2.73%。
  • 众生制药：复方血栓通胶囊获得新适应症临床试验批准，增加“缺血性中风（脑梗死）血瘀兼气阴两虚证”适应症，具有不确定性，可能对公司业绩产生影响。

关键信息

行业数据

• 2014年8月医药制造业工业增加值同比增长10.6%，创近几月新低。
• 上半年渤海中药板块57家上市公司营业收入和净利润分别为824亿元和97.7亿元，剔除特殊因素后，同比分别增长13.3%和14.6%，但与去年同期相比明显下滑。

投资建议

• 行业评级：中性（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间）。
• 重点推荐公司：康恩贝、千金药业、中新药业、同仁堂，建议增持。

市场表现

• 周涨幅前10：仁和药业（17.98%）、千金药业（13.53%）、紫光古汉（12.60%）、太极集团（10.97%）、福瑞股份（9.58%）等。
• 周跌幅前10：片仔癀（-0.75%）、贵州百灵（-0.77%）、天士力（-0.87%）、东阿阿胶（-1.24%）、白云山（-1.36%）等。
• 估值情况：中药板块TTM市盈率为30.93倍，估值呈稳步抬升，具有一定估值优势。

政策动态

• 商务部等6部委联合发文，提出以下措施：
  1. 推进医药分开：加强医疗机构药事管理，推进临床合理用药，形成医师负责诊断、患者自主购药的新模式。
  2. 鼓励零售药店发展：清理政策性障碍，缩短审批时间，扩大医保定点零售药店覆盖范围。
  3. 增强基层药品供应保障能力：提升药品流通服务水平和效率，保障边远地区药品供应。

投资策略

• 建议关注中药板块中具有事件性冲击的股票，如康恩贝、千金药业、同仁堂和中新药业。
• 部分白马股上涨乏力，需警惕市场波动风险。
• 虽然行业整体经营环境偏紧，但政策对行业长期发展具有积极影响。

附录

• 图表目录：
  • 图1：康美中药材价格指数本周稳步上升
  • 图2：解表、泻下、祛风湿等药材价格情况
  • 图3：活血化瘀、理气、消食类药材价格情况
  • 图4：安神、补虚、开窍类药材价格情况
  • 图5：申万医药生物板块涨跌排名第18位
  • 图6：中药板块涨幅位居第2
• 表格目录：
  • 表1：中药板块周涨跌幅排名

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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