20230105-华安证券-通信行业周报_联芸科技申报科创板_国产存储主控芯片发展几何__26页_1mb

联芸科技申报科创板，国产存储主控芯片发展几何？

核心内容概述

本文主要围绕国产存储主控芯片行业的发展现状、市场格局、技术趋势以及相关企业申报科创板的情况进行分析，重点讨论了联芸科技、华澜微、得一微、国科微等企业的发展潜力与行业前景，同时结合市场行情回顾与产业动态，提出相应的投资建议和风险提示。

主要观点

• 存储芯片市场动态：受消费电子需求疲软影响，2022年下半年存储芯片进入下行周期，但预计2023年下半年有望迎来复苏。存储芯片市场是全球芯片市场的重要支柱，2021年存储芯片与逻辑芯片共同占全球集成电路市场约33%。

• 存储主控芯片功能与重要性：存储主控芯片是存储器的核心控制单元，负责存储空间与速率的调配，决定存储器的容量、速度等性能指标。其功能包括温度管理、坏块管理、纠错机制、断电保护等，技术发展需适配存储芯片容量增长与传输协议演进。

• 市场格局变化：独立主控厂商市场份额逐渐上升，2020年为45%，2021年上升至50%，预计2022年将超越原厂。美系厂商（如Marvell）曾是行业龙头，但逐渐转向企业级市场；台系厂商（如慧荣、群联）凭借性价比成为消费级与嵌入式存储市场主流。近年来，大陆厂商（如联芸科技、得一微、华澜微、国科微）在技术与市场份额上快速成长，尤其在中美贸易摩擦背景下，国产替代趋势显著。

• 联芸科技：公司是全球排名前列的独立主控芯片厂商，2021年出货量占全球独立主控芯片市场16.67%。产品涵盖SATA、PCIe接口的固态硬盘主控芯片，以及AIoT信号处理及传输芯片。公司技术实力较强，毛利率表现良好，未来有望进一步提升市场份额。

• 得一微：成立于2017年，掌握存储控制核心技术，2021年SSD主控芯片出货量超过1,300万颗，全球市场占有率约4%。产品覆盖主流存储颗粒，适配多行业终端应用客户，具备较强的市场竞争力。

• 华澜微：专注于企业级存储解决方案，产品矩阵涵盖存储模组、控制器芯片、存储系统和服务，自研芯片用于行业类存储模组，满足工业、企业及特种行业对性能、可靠性和安全性的需求。

• 国科微：与长城、长江存储战略合作，推动国产化固态硬盘发展，产品通过国测和国密认证，未来计划研发支持QLC 3D NAND颗粒的新一代控制器芯片。

• 投资建议：建议关注联芸科技、华澜微、得一微、国科微等存储主控芯片厂商，以及江波龙、忆恒创源、佰维存储等存储模组厂商。短期可关注受疫情影响较小的现金流类型公司，如运营商、IDC板块；中期关注B端产业数字化与C端消费复苏相关标的；长期关注“科技+能源+国防”安全领域。

关键信息

存储主控芯片市场趋势

• 全球SSD主控芯片出货量2021年为4.08亿颗，同比增长16.57%。
• 消费级SSD主控芯片占比83.86%，企业级占比12.41%，工业级占比3.73%。
• 存储主控芯片市场正经历从美系、台系向大陆厂商转移，国产替代加速。

联芸科技

• 2021年全球独立主控芯片出货量排名第二，市场份额16.67%。
• 产品包括SATA、PCIe接口SSD主控芯片及AIoT信号处理芯片。
• 2019-2021年营业收入年复合增长率达80.86%，2022年上半年数据存储主控芯片毛利率为50.14%。

得一微

• 2021年SSD存储控制芯片出货量超1,300万颗，全球市场占有率约4%。
• 产品适配主流NAND颗粒，应用于多行业终端客户，包括松下电器、阿里巴巴等。

华澜微

• 提供企业级存储解决方案，涵盖存储模组、控制器芯片、存储系统和服务。
• 重点研发企业级固态硬盘控制器芯片和大数据硬盘阵列控制器芯片。

国科微

• 与长城、长江存储合作，推动国产化固态硬盘发展。
• 产品通过国测和国密认证，计划研发新一代控制器芯片。

投资建议

• 短期：关注运营商、IDC板块，如中国联通、中兴通讯、移远通信、广和通等。
• 中期：关注B端产业数字化投入和C端消费复苏，如北路智控、科达自控、映翰通、三旺通信、美格智能、移为通信等。
• 长期：关注“科技+能源+国防”安全领域，如通信芯片国产替代、通信+新能源、国防信息化等。

风险提示

• 疫情超预期变异影响全球经济复苏；
• 存储下行周期持续时间超出预期；
• 国产存储主控芯片竞争中低端市场可能导致盈利能力下降；
• 中美科技摩擦可能影响供应链稳定性。

产业要闻

1. 华为云光专线自智解决方案达到L3.5等级，领先行业。
2. 2022年10月国内手机出货量同比下降27.5%，5G手机占比达80.1%。
3. 工信部：截至11月末，5G基站总数达228.7万个，电信业务收入同比增长8%。
4. 深圳市鼓励5G基站、数据中心等信息基础设施节能技术研发。
5. 中国移动与中兴通讯完成国内首个集中式算力路由方案试点。
6. Canalys报告显示，2022年Q3中国云基础设施服务支出同比增长8%，百度智能云年增长12%，稳居“四朵云”之一。
7. 中国电信发布“OTN融量子加密专线”方案，提升业务安全等级。
8. 华为2022年实现销售收入6369亿元，强调数字化与低碳化是未来产业方向。

重点公司公告

1. 三旺通信推出限制性股票激励计划，目标2023-2025年营收增长率分别为18%、56%、60%。
2. 博创科技定增申请获深交所受理，拟募资不超过3.87亿元。
3. 中际旭创推出第三期员工持股计划，拟募资不超过1.8亿元。
4. 世嘉科技控股股东完成减持1.94%股份。
5. 辉煌科技中标7572万元工程综合监控系统集成项目。
6. 中国移动约2.78亿股限售股解禁，解禁市值达191.17亿元。
7. 通宇通讯拟受让四川光为通信100%股权并增资。
8. 奥维通信筹划重大资产重组，与熵熠（上海）能源科技合作建设5GW太阳能电池项目。

投资评级说明

• 行业评级：增持—未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；中性—与市场基准指数相差-5%至5%；减持—落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：买入—领先市场基准指数15%以上；增持—领先5%至15%；中性—相差-5%至5%；减持—落后5%至15%；卖出—落后15%以上；无评级—因信息不足或重大不确定性无法评级。