20240805-中航证券-先进制造行业周报_人形机器人密集催化将至_重视回调后配置价值_10页_2mb

人形机器人行业分析及投资建议总结

核心内容概述

本报告聚焦人形机器人行业的发展趋势与投资机会，指出该行业即将迎来密集催化，具备较高的配置价值。分析师建议关注人形机器人产业链关键环节，包括执行器、传感器、核心加工设备、降本新技术、国内整机厂商等。同时，报告也对光伏设备、储能、锂电设备、半导体设备、自动化、氢能源、工程机械等重点跟踪行业进行了分析，提出了相应的投资建议。

人形机器人专题研究

行业趋势与前景

• 2025年为量产元年：预计2025年人形机器人将进入量产阶段，特斯拉Optimus将成为行业标杆。
• 2030年全球累计需求量有望达约200万台，对应市场规模约5700亿元。
• 技术迭代加速：英伟达推出GR00T平台，通过生成式模拟技术解决训练数据瓶颈，推动人形机器人快速迭代。
• 产品性能提升：Figure 02预告片发布，其关节、手部、材料等关键性能显著提升，8月6日正式发布值得期待。

关键投资方向

未来催化事件

• 新品发布：Figure 02、特斯拉Optimus更新
• 行业大会：SiGGRAPH大会等
• 技术突破：GR00T数据生成技术、仿生关节与手部升级

重点跟踪行业分析

光伏设备

• 技术迭代推动降本：HJT技术渗透率快速提升，光伏原材料价格下降刺激下游需求。
• 重点标的：迈为股份、捷佳伟创、双良节能、奥特维等。

储能

• 政策利好落地：发电侧和用户侧储能均迎来政策支持，市场景气度提升。
• 重点标的：星云股份、科创新源等。

锂电设备

• 新技术驱动需求：复合集流体、激光焊接等技术加速渗透。
• 重点方向：新技术设备商（东威科技、骄成超声、联赢激光）、平台型企业（先导智能）、出口链企业（杭可科技）。

半导体设备

• 全球市场增长显著：预计2030年全球半导体设备市场达1400亿美元。
• 国产替代加速：中国大陆市场已成全球第一，但国产化率仍低。
• 重点标的：中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微等。

自动化

• 市场规模扩大：预计2026年市场规模达557亿元。
• 进口替代机遇：刀具市场集中度低，进口替代空间大。
• 重点标的：华锐精密、欧科亿等。

氢能源

• 绿氢符合碳中和方向：光伏和风电发展为绿氢制备奠定基础。
• 重点标的：隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等。

工程机械

• 强者恒强：行业集中度持续提升，建议关注龙头企业。
• 重点标的：三一重工、中联重科、恒立液压等。

风险提示

• 产品和技术迭代不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 海外经济复苏不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 客户扩产不及预期
• 市场竞争加剧

投资评级

分析师信息

• 邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 闫智：覆盖机器人、工业母机、锂电设备等，专注先进制造领域。
• 卢正羽：覆盖通用设备、军民融合和计算机板块。
• 龙钺：覆盖智能车、光伏设备、光热设备。

总结

人形机器人行业正迎来技术突破与市场放量的关键阶段，英伟达与特斯拉等企业的进展为行业注入强劲动能。当前板块估值合理，具备较高配置价值。建议重点关注执行器、传感器、核心加工设备、降本新技术、国内整机厂商等环节，并结合其他重点行业如光伏、储能、锂电、半导体设备、自动化、氢能源和工程机械，布局具备成长性和技术壁垒的龙头企业。