20240228-东吴证券-机械设备行业点评报告_人形机器人行业催化频出_行业发展进程有望加速_11页_1mb

人形机器人行业催化与投资总结

核心催化

近期人形机器人行业发展加速，多重因素推动：

• 特斯拉更新Optimus walking视频，步伐更稳健，拟人化增强，速度提升30%。
• 国产厂商优必选展示WalkerS在工业应用，支持避障、质检等任务。
• 英伟达GTC大会将展出机器人，促进AI算法和芯片发展，加速行业突破。

股价走势与投资机会

人形机器人板块经历超跌，回调幅度约30%，反弹潜力仍存20%-30%。目前估值具备吸引力，推荐关注Tier1厂商和关键环节：

• 优选传感器和丝杠环节，前者预期差大，后者国产替代逻辑强。
• 推荐股票包括三花智控、拓普集团、绿的谐波、贝斯特、恒立液压等，建议关注传感器企业如东华测试、奥比中光-UW，以及丝杠加工设备如华辰装备。

风险提示

宏观经济下行、产业化进展不及预期、零部件降价导致盈利能力下降。

（来源：东吴证券研究，基于2024年02月28日报告）