20230716-中航证券-先进制造行业周报_人形机器人催化频发_关注国内产业链各环节投资机会_10页_1mb

先进制造行业周报（中航证券，2023年7月16日）

🧾 关键信息

• 报告机构：中航证券研究所
• 行业评级：增持
• 发布日期：2023年7月16日

🔍 本周专题研究：人形机器人

• 催化事件：
  1. 傅利叶智能发布通用人形机器人GR-1（7月12日战略发布会）。
  2. 拓普集团宣布成立机器人事业部，并在人形机器人执行器项目取得进展。
• 市场前景：人形机器人年需求量可能达到100亿台，单价降至2万美元，为长坡厚雪的万亿级赛道。
• 三类投资机会：
  1. 特斯拉零部件供应商（如轴承、齿轮等）。
  2. 国产化率低环节（如丝杠、减速器、编码器）。
  3. 新技术布局企业（如无框力矩电机、空心杯电机）。
• 建议关注：国茂股份、五洲新春、禾川科技、恒立液压、鸣志电器、拓普集团等。

🔍 重点跟踪行业及观点

🚀 1. 人形机器人供应链

• 成本结构与潜在供应商：
  • 关键部件包括：
    • 价格· 控制器（~$2,000）
    • 技术参数· 40个关节自由度
    • 市场布局· 减速器、电机、传感器等环节国产化加速
    • 核心厂商· 汇川技术（驱动器）、绿的谐波（减速器）、鸣志电器（编码器）

⚡ 2. 锂电设备

• 重点方向：复合集流体渗透加速、激光焊接等技术受益。
• 推荐企业：东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能。

☀ 3. 光伏设备

• 技术路线：N型电池片扩张、降本驱动需求回升。
• 推荐企业：迈为股份、捷佳伟创、双良节能。

🔋 4. 储能

• 政策利好：
  • 发电机侧储能标准化，配建比例高至20%。
  • 用户侧峰谷电价政策推动需求增长。
• 推荐企业：星云股份、科创新源。

⚡ 5. 半导体设备

• 全球市场2030年需求规模达$1400亿。
• 推荐企业：中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技等。

🤖 6. 工业自动化

• 下游广泛应用于各类工业场景。
  • 刀具、控制系统等环节国产替代加速。
  • 推荐企业：华锐精密、欧科亿、新时达、雷赛智能。

💡 7. 氢能源 🌱

• 光伏制氢、风电制氢成本下降，推动绿氢市场发展。
  • 推荐企业：隆基绿能、亿华通。

⚠ 风险提示

• 产品迭代不达预期、海外市场扩展受阻、原材料价格波动。
• 宏观经济不振、政策不明朗可能影响行业发展速度。

💼 投资评级

• 航空证券看好先进制造业未来增长，建议投资者关注增持行业配置，把握人形机器人、光伏储能、新能源汽车等领先细分领域机会。