20240715-交银国际证券-银行业_6月新增信贷和社融符合市场预期_淡化规模增长是大势所趋_7页_304kb

好的，这份报告的总结如下：

2024年7月15日发布的交银国际银行业研究报告指出，6月份，新增人民币贷款21.3万亿元，符合市场预期，同比少增9200亿元，主要由企业中长期贷款和居民短期、中长期贷款拉动。同期，新增社会融资规模（社融）33万亿元，也基本符合预期，同比少增9266亿元，贷款同比少增是主要因素。表外融资和企业直接融资同比收缩，但政府债券发行增加，抵消了部分影响。

宏观数据显示，货币信贷和社会融资规模余额同比增速继续放缓：6月M1同比下降5%（降幅扩大），M2同比增速（6.2%）较上月放缓0.8个百分点；人民币贷款余额同比增速（8.8%）放缓0.5个百分点；社融余额同比增速（8.1%）放缓0.3个百分点。存款方面，6月新增人民币存款24.6万亿元，同比少增12.5万亿元，主要系禁止手工补息和收益率差异影响资金流向理财。

报告认为，“淡化规模增长”已成为大势所趋，政策转向更侧重组质量、提效率，契合经济结构调整和高质量发展需要，而非货币政策立场放松。因此，央行调控重心从追求总量转向优化结构和提升效能。

基于此，报告维持银行业高股息策略投资主线，建议关注基本面稳健且仍有息差或拨备释放空间，盈利可能保持平稳的国有大行及招商银行。免责声明强调报告观点与薪酬无关，无内幕信息，且声明分析员无直接利益关系等。报告数据通过彭博BOCM或万得获取。