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银河期货PVC周报总结

核心内容

本周PVC市场整体呈现震荡偏强走势，主要受到地产政策刺激、出口量增加及下游集中备货等因素影响。同时，新装置的投产和内需走弱对市场形成一定压力。

基本面分析

库存情况

• 上周PVC上游库存减少0.57万吨至45万吨，同比增加161%。
• 社会库存减少1.9万吨至25.1万吨，同比增加63%。
• 上游预售环比增加11.7万吨至48.5万吨。

产量情况

• 2022年10月PVC粉产量为181.4039万吨，环比增长3.14%，同比增长9.47%，累计同比增长0.07%。
• 上周PVC开工率环比下降0.63个百分点至71.13%，其中电石法开工率上升1.44个百分点至69.1%，乙烯法开工率下降5.7个百分点至78.4%。

电石情况

• 上周电石价格上涨，乌海电石上涨2.8%至3700元/吨，山东电石上涨5.1%至4130元/吨。
• 电石利润上涨197元/吨至83元/吨，山东外购电石法利润下降275元/吨至-1160元/吨，山东氯碱一体化利润下降195元/吨至-650元/吨。

兰炭情况

• 上周兰炭开工率下降1.32个百分点至58.34%，价格下降7.21%至1480元/吨。
• 兰炭利润下降，显示成本端压力。

进出口情况

出口情况

• 10月PVC粉出口9.7万吨，环比下降11.9%，同比下降13.5%，累计同比增长21.3%。
• 11月21日，中国台湾台塑公布12月预售报价，CFR中国跌55美元/吨至735美元/吨，CFR印度跌90美元/吨至750美元/吨，CFR东南亚跌50美元/吨至730美元/吨。
• PVC生产企业对外出口签单环比增加5万吨，累计待交付量增加至8万吨。
• 本周PVC出口东南亚利润电石法为770-780美元/吨FOB，实单商谈。

外盘价格

• 上周PVC价格有所上涨，CFR东南亚上涨20美元/吨至720美元/吨，CFR印度上涨30美元/吨至780美元/吨，美国出口价格持稳在640美元/吨，西北欧离岸价格持稳在920美元/吨。

需求分析

• 10月PVC消费177万吨，环比增长5.8%，同比增长10.99%，累计同比下降3.1%。
• PVC地板出口32.71万吨，环比下降11.34%，同比下降41.33%，累计同比下降7.8%，连续3个月环比下降。
• 本周下游制品企业开工率45.96%，环比减少2.64%，同比减少2.42%。
• 型材开机率32.58%，环比减少5.63%，同比减少10%。
• 下游企业原料库存可用天数环比增加20%，月底及节前有集中备货行为。

成本与利润

• 电石利润上涨至83元/吨，山东外购电石法利润下降至-1160元/吨，山东氯碱一体化利润下降至-650元/吨。
• 华东进口乙烯法PVC生产利润及外采氯乙烯型PVC生产利润均有所波动。
• 电石法生产利润在不同区域有所差异，如西北外购电石法利润为250元/吨，山东外购电石法利润为-1160元/吨。

新装置投产情况

外盘投产情况

市场趋势与观点

• 短期PVC价格震荡偏强，主要受地产政策刺激和出口量增加带动。
• 下游制品企业开工率下降，原料库存增加，显示需求疲软。
• 随着新装置投产和内需走弱，基本面压力预计逐步增加。
• 外盘价格有所上涨，出口订单增加，但出口利润仍需关注。

附图说明

• 电石利润图：显示电石利润上涨趋势。
• 兰炭利润图：兰炭利润下降，反映成本压力。
• PVC出口东南亚利润图：电石法出口利润有所提升。
• PVC制品企业开工率图：显示下游开工率下降，需求疲软。
• PVC出口与进口季节性图：展示出口和进口的季节性波动。

联系方式

• 周琴：能化投资研究部
• 投资咨询资格证号：Z0015943
• 电话：021-65789376
• 电邮：zhouqin_qh@chinastock.com.cn
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其他信息

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• 附图包括电石价格、兰炭价格、电石利润、兰炭利润、PVC出口价格、产能利用率、进出口季节性等，为市场分析提供数据支持。