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报告摘要

银河期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月12日发布的银河期货PVC周报，由能化投资研究部周琴撰写。报告分析了PVC市场在近期的基本面、产量、成本利润、进出口及需求情况，并对行业未来走势进行了展望。

市场基本面及变化

项目	基本面及变化说明
库存	上周PVC生产企业库存环比增加1.5万吨至46.5万吨，同比增长188%。社会库存去库0.6万吨至24.5万吨，同比增加80%。其中华东去库0.5万吨，华南去库0.1万吨。
产量	2022年11月PVC产量164.25万吨，环比下降9.5%，同比下降7.3%。累计同比下降0.56%。上周PVC开工率环比下降0.5个百分点至70.64%，同比下降5.9个百分点。电石法开工率下降0.94个百分点至68.15%，乙烯法开工率上升1.1个百分点至79.51%。
电石	上周电石价格下降，乌海地区下降2.7%至3600元/吨，山东地区下降4.8%至3930元/吨。电石生产利润下降40元/吨至-120元/吨，山东外购电石法利润上涨335元/吨至-830元/吨，氯碱一体化利润上涨260元/吨至-390元/吨。电石开工率上升2.6个百分点至78.95%。
兰炭	上周兰炭价格上涨1.7%至1505元/吨，兰炭开工率下降3.57%至54.77%。兰炭利润有所改善，但开工率下降。
进出口	10月PVC粉出口9.7万吨，环比下降11.9%，同比下降13.5%，累计同比增长21.3%，连续5个月环比下降。12月7日，中国台湾台塑公布1月PVC报价环比上涨70-90美元/吨，CFR中国805美元/吨，CIF东南亚800美元/吨，CIF印度840美元/吨。上周PVC生产企业出口签单环比增加5.3万吨，累计待交付量增加至12.6万吨。外盘价格整体上涨，东南亚CFR上涨80美元/吨至800美元/吨，美国海湾出口价格上涨10美元/吨至650美元/吨，印度CFR上涨60美元/吨至840美元/吨，西北欧价格持稳920美元/吨。
需求	10月PVC消费177万吨，环比增长5.8%，同比增长10.99%，累计同比下降3.1%。10月PVC地板出口32.71万吨，环比下降11.34%，同比下降41.33%，累计同比下降7.8%，连续3个月环比下降。上周下游制品企业开工率47.86%，环比增加1.90%，同比减少0.04%。型材开机率36.25%，环比增加3.75%，同比减少2.88%。

主要观点

短期走势：地产强预期以及重要会议临近，短期PVC价格震荡偏强。
库存压力：整体库存处于高位波动，社会库存小幅去库，但上游库存累库，库存压力仍较大。
成本与利润：电石法和乙烯法开工率有所波动，电石价格下降导致电石法利润进一步承压，但部分区域如山东氯碱一体化利润有所改善。
出口情况：出口签单环比增加，外盘价格上涨，出口需求有所回暖，但出口量仍连续下降。
新装置投产：2022年新增PVC产能245万吨，包括电石法和乙烯法，对市场供应有较大影响。

新装置投产情况

企业	产能（万吨）	工艺	投产时间
内蒙宜化	5	电石法	2022年1月
天津大沽	80	乙烯法	2022年3月底达产
德州实华	20	姜钟法	2022年5月
青岛海湾	20	乙烯法	2022年9月初
聚隆化工	40	乙烯法	2021年11月有量销售
广西华谊	40	乙烯法	2022年11月30日
山东信发	40	电石法	2022年11月21日
2022年合计	245	-	-

外盘投产情况

企业	国家	产能（万吨）	工艺	投产时间
韩华	韩国	13	乙烯法	2020年Q1
Engro	巴基斯坦	10	乙烯法	2020年Q3
信越	美国	29	乙烯法	2020年
Inovyn	欧洲	20	乙烯法	2020年
Shintech	美国	29	乙烯法	2020年
2020年合计	113	-	-	-
台塑	美国	14	乙烯法	2021年年底
2021年合计	14	-	-	-
Sulfindo	印尼	26.5	乙烯法	2022年上半年
Asahimas	印尼	20	乙烯法	2022年3月启动
EGA	阿联酋	20	乙烯法	2022年
2022年合计	66.5	-	-	-

未来展望

随着PVC价格上涨，利润明显改善，开工率有回升预期。
基本面压力逐步增大，需关注房地产政策及出口需求变化。
电石价格下降对电石法成本构成压力，但部分区域如山东氯碱一体化利润有所回升。
外盘价格持续上涨，出口订单增加，对国内PVC市场有一定支撑作用。

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