量化选基月报：5月份交易动机及价差收入选基策略跑赢基准-240618-国金证券-11页_928kb

2024年5月基金市场分析总结

市场回顾

2024年5月，在宏观经济持续复苏和政策如国九条鼓励分红的支持下，红利风格优势延续，中证红利指数上涨309%。红利主题基金整体表现优异，收益率中位数达182%，近1年收益率中位数为619%。主导基金如中海优势精选和平安股息精选A等表现突出。

基金类型表现

主动权益基金整体业绩回调，但主动量化基金保持优势，5月收益率中位数为-0.61%，高于主动权益基金中位数-1.18%。金融地产和周期主题基金表现最佳，收益率中位数分别为335%和199%。

选基策略评估

本月，基于交易动机因子和股票价差收益因子的选基策略跑赢万得偏股混合型基金指数，5月收益率-0.33%，超额收益率0.84%。该策略自2011年3月起长期跑赢基准。
另一综合选基策略（基于基金特征和能力）与偏股混合型基金指数表现相当，5月收益率-1.14%，超额收益率为0%。
风格轮动型基金优选组合5月收益率-1.28%，未跑赢基准，但2024年以来超额收益率为正。

风险提示

所有策略基于历史数据和模型，历史业绩不代表未来表现。市场环境变化可能使策略失效，交易成本上升或条件改变可能影响收益。基金相关数据仅用于研究。