中观行业景气观察：国际油价回调，TMT维持较高景气-20200116-华创证券-24页_2mb

中观行业景气观察总结

核心内容概述

本报告对多个行业的周度景气情况进行分析，涵盖服务业、金融地产、中游制造业、消费需求及资源能源品等领域。整体来看，部分行业如TMT板块和部分农产品价格维持高位，而国际油价回调，煤炭与部分有色金属价格则有所上涨。

主要观点与关键信息

一、服务业

• TMT板块：

  • 费城半导体指数周环比上涨0.67%，内存价格指数周环比上涨4.05%，TFT-LCD产业市场信心指数（MCI）周环比上涨1.34%，显示半导体与存储行业景气度持续改善。
  • 电影票房收入周环比上涨27.70%，表明文娱行业保持较高景气。

• 交通运输：

  • 波罗的海干散货指数（BDI）周环比下降14.66%，原油运输指数（BDTI）周环比下降2.90%，但中国出口集装箱运价指数（CCFI）与上海出口集装箱运价指数（SCFI）分别上涨12.68%和17.91%，显示出口运输市场信心回升。

二、金融地产

• 金融：

  • 央行净回笼货币流动性500亿元，隔夜SHIBOR利率周环比上升61BP，银行同业拆借短期利率及理财产品利率上行。
  • A股两市整体日均交易量周环比上涨12.57%，达到7218.61亿元，融资融券余额为10455.95亿元，北上资金净流入周环比增加16.99%。

• 房地产：

  • 30大中城市商品房成交面积周环比上升7.81%，但100大中城市土地成交面积大幅下降62.59%，显示房地产市场活跃度有所分化。
  • 十大城市商品房存销比周环比上升1.69点，显示库存压力略有增加。

三、中游制造业

• 钢铁：

  • Myspic综合钢价指数周环比微跌0.20%，全国螺纹现货价格周环比微跌0.21%，但螺纹库存周环比大幅上升15.77%，显示需求疲软。
  • 高炉开工率66.57%，仍处于历史低位，粗钢日均产量小幅下降，但同比上涨。

• 建材：

  • 水泥价格指数周环比微跌0.33%，水泥磨机开工率仍高于2016年以来的历史水平。
  • 玻璃综合指数周环比微跌0.29%，浮法玻璃生产线库存小幅上升，产能利用率保持稳定。

• 轻工：

  • 密度板价格指数小幅下降，聚氨酯原料价格上涨，高强度瓦楞纸市场价小幅上升。
  • 柯桥纺织总类指数小幅下降，部分细分品类价格波动。

四、消费需求

• 酒类：

  • 飞天茅台一批价周环比上涨2.08%，其他主流白酒价格保持平稳，啤酒价格亦维持不变。

• 医药：

  • 中药价格指数周环比上涨0.33%，维生素价格保持平稳。

• 农产品：

  • 猪肉与生猪价格周环比上涨2.27%和2.38%，鸡肉价格下降10.67%，蔬菜与水果价格明显上涨。
  • 国外大豆期货价格上涨0.53%，玉米价格小幅下跌，白砂糖期货价格上涨3.89%，小麦价格保持平稳。

五、资源能源品

• 原油化工：

  • 布伦特原油期货收盘价周环比下降5.70%，NYMEX天然气期货价格上涨4.40%。
  • OPEC原油产量周环比下降，美国原油库存与钻井数上升，显示国际油价回调。

• 煤炭：

  • 焦煤、焦炭、动力煤期货价格分别上涨2.50%、0.80%、0.94%，显示煤炭价格整体上升。
  • 电厂需求周环比上升，库存下降，钢厂炼焦煤库存下降，喷吹煤库存上升。

• 有色金属：

  • 全球金银价格小幅上升，COMEX黄金与银期货周环比分别上涨0.51%和0.19%。
  • LME铜价周环比上涨1.08%，但库存下降8.16%；钴、镍价明显上涨，锂价小幅下跌。

风险提示

• 宏观经济调控政策超预期：可能引发市场波动。
• 供给与需求大幅波动：可能导致供需结构变化，影响行业景气度。

附：分析师与团队信息

• 分析师：周隆刚（执业编号：S0360519080003）
• 联系人：刘阳
• 团队介绍：周隆刚为华创证券研究所组长、高级分析师，具有5年证券研究经验；刘阳为研究员，曾任职于民生证券，2019年加入华创证券研究所。

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