20210322-华安期货-石油化工周报_国际油价高位回调_聚烯烃承压下跌_9页_632kb

石油化工周报总结

核心内容

本报告为2021年3月21日发布的石油化工行业周报，主要分析了国际油价及聚烯烃市场（PE和PP）的近期走势、基本面情况及投资策略。

主要观点

国际油价走势

• 短期回调：国际油价因3月利好消息落地、疫情反弹、通胀担忧及美油库存上升而出现回调。
• 中长期趋势：尽管短期有回调，但市场经济复苏预期不变，国际油价仍维持中长期上涨趋势。
• 市场情绪：宏观情绪有所回落，但对经济复苏的信心未变，投资者应持续关注油市动态。

聚烯烃市场走势

• 整体偏弱震荡：聚烯烃市场因生产订单有限、原料采购积极性不高，预计短期偏弱震荡。
• PE市场：国内企业检修预期增加，进口资源到港有所改善但整体有限。亚洲PE价格因供应紧张和需求改善而上涨，国内价格仍处于洼地。
• PP市场：国内聚丙烯检修损失量增加，库存水平较低，但下游需求恢复缓慢，市场震荡回落。

关键信息

国际油价基本面

• 供给面：OPEC+2月产量较1月减少，沙特减产显著，但伊朗、利比亚、委内瑞拉产量增加，整体供应影响有限。
• 需求面：美国经济活动和就业指标有所回升，但受疫情影响严重；欧洲持续采取财政支持措施以应对经济影响。
• 库存面：美国原油库存周环比增长，但炼厂开工率提升，库欣地区库存减少，短期库存压力有所缓解。

聚烯烃市场基本面

PE市场

• 国内供给：本周检修损失量约2.24万吨，较上期增加1.42万吨。沈阳化工、宝来石化等装置检修，预计下周损失量继续增加。
• 进口资源：亚洲PE价格多数上涨，国内价格仍低于国际，内外盘倒挂，国内商家接货谨慎。
• 需求面：地膜需求旺季，企业订单积累较多，开工率提升；棚膜需求偏弱，订单不足，部分小厂停产。

PP市场

• 国内供给：本周检修损失量2.54万吨，较上周增加0.37万吨。济南炼厂、长盛石化等装置检修，未来有更多检修计划。
• 库存情况：两油库存水平在86.5万吨，比去年同期低42万吨，库存去化趋势持续。
• 需求面：BOPP行业平均开工率62.13%，略有上升；塑编行业开工率56.44%，较上周提升3.88%。山东地区因原料走势较弱，塑编开工提升有限；江浙地区订单跟进较好，开工积极性有所提振。

投资策略

• PE（L2105合约）：预计短期上方8900压制较强，波动区间在8500-8900，建议投资者严格止损，可尝试低吸高抛操作。
• PP（PP2105合约）：预计震荡回落，波动区间在8900-9200，建议投资者前期空单逢低获利。

免责声明

本报告基于公开资料整理，力求准确，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此进行投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。

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