20180826-太平洋-交运周报_公路统计年报披露_全国收费公路结构进一步优化_12页_1mb

工业运输行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕交通运输行业的最新动态、行情走势、行业事件及公司表现展开分析，重点聚焦于公路运输领域，结合2017年全国收费公路统计公报数据，评估行业发展趋势与投资机会。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输行业在本期（8月20日-8月25日）表现优于市场整体，沪深300指数上涨2.96%，交通运输指数上涨1.43%。其中，航空和公路运输涨幅较大，分别达到3.09%和3.05%。
• 收费公路结构优化：2017年末全国收费公路总里程为16.37万公里，同比下降4.3%。高速公路里程增长6.5%，表明随着政府还贷二级公路收费逐步取消，公路运输结构进一步优化。
• 区域经济带动行业增长：珠三角地区经济发展活跃，路网完善和车流量自然增长，使得公众愿意为高效出行支付费用，这为公路运输公司带来了良好的盈利空间。
• 重点推荐公司：建议投资者关注粤港澳大湾区的两家公路公司——粤高速A和深高速，因其在区域经济和交通需求增长中具有显著优势。
• 投资风险提示：若经济发展不及预期或人和物的交通运输需求增速下滑过快，可能对行业整体回报产生负面影响。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数：+2.96%
• 交通运输指数：+1.43%
• 公路运输：+3.05%
• 高速公路：+1.55%
• 机场：+0.93%
• 海运：+0.62%
• 物流：+0.34%
• 港口：+0.32%

行业数据

• 2017年末全国收费公路总里程：16.37万公里（占公路总里程的3.4%）
• 政府还贷公路里程：9.10万公里（占全国收费公路的55.6%）
• 经营性公路里程：7.28万公里（占全国收费公路的44.4%）
• 政府还贷公路累计建设投资总额：41487.4亿元
• 经营性公路累计建设投资总额：40856.5亿元
• 政府还贷公路年通行费收入：2004.4亿元
• 经营性公路年通行费收入：3125.8亿元

行业事件

1. 民航领域鼓励民间投资：中国民用航空局与国家发改委联合发布《民航领域鼓励民间投资项目清单》，涵盖28个项目，预计总投资1100亿元，旨在拓宽投融资渠道，激发民间投资热情。
2. 云南高速公路专项债券发行：云南省首单高速公路专项债券“都匀至香格里拉高速公路昭通段”分两期发行，一期发行47亿元，二期发行53.7亿元，中标利率为3.79%，标志着地方融资渠道的拓宽。

公司新闻跟踪

• 圆通速递：2018年上半年净利润8.02亿元，同比增长15.69%；营业收入120.66亿元，同比增长46.95%。
• 申通快递：2018年上半年净利润8.67亿元，同比增长16.21%；营业收入66.42亿元，同比增长19.43%。
• 顺丰控股：营业收入425亿元，同比增长32.16%；归母净利润22.4亿元，同比增长18.59%。公司注重技术研发，拥有1254项专利，其中发明专利458项。
• 天津港：2018年上半年净利润4.47亿元，同比下降18.34%；营业收入59.3亿元，同比下降17.84%。
• 粤高速A：本周涨幅5.89%，本月涨幅4.91%，动态PE为4.12，表现优于多数同行。

个股信息

• 个股涨跌情况：本周涨幅前10的股票包括德新交运（+61.1%）、普路通（+17.01%）等，后10的股票如飞马国际（-9.93%）、澳洋顺昌（-7.81%）等表现不佳。
• 大小非解禁与大宗交易：未来三个月内，畅联股份、原尚股份、新宁物流等公司有大小非解禁，部分公司如海峡股份、上海机场等有大宗交易记录。

投资建议

• 行业评级：看好交通运输行业未来6个月整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：建议投资者关注粤高速A和深高速，因其在粤港澳大湾区具有竞争优势。
• 投资逻辑：受益于珠三角经济活力和公路网完善，公众出行需求增加，公路运输公司盈利潜力较大。

投资风险

• 经济放缓风险：若经济发展不及预期，交通运输需求增速可能放缓，影响行业回报。
• 政策变动风险：收费公路政策调整可能对行业结构和公司盈利产生影响。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 联系方式：电话：010-88321701；邮箱：chengzf@tpyzq.com

报告摘要结构

• 行情回顾：分析各子行业近期表现
• 新闻与数据：提供全国收费公路统计公报及行业相关数据
• 点评与建议：强调公路结构优化及重点推荐公司
• 投资风险：指出可能影响行业回报的因素
• 公司表现：列出重点公司业绩及市场表现
• 解禁与交易：提供未来三个月大小非解禁及大宗交易信息