20230903-中财期货-聚酯投资策略周报_需求依旧稳健_成本助推价格上行_10页_1mb

报告总结

本报告分析了能源化工板块中PTA、MEG和聚酯的产品行情。观点整体偏向偏强震荡，操作建议为谨慎低吸勿追高，强调风险控制。

PTA分析
行情研判：偏强震荡，核心逻辑包括国际油价震荡偏强带来的成本支撑，工费低位增强抗跌性，远端供给增量有限。下游需求稳健支持短期价格上行，但上游利润压缩拖累远端。数据显示开工率上升、库存小幅下降，PTA现货基差稳定，加工费处于低位。

MEG分析
行情研判：偏强震荡，核心逻辑源于原油和煤炭价格上涨的成本支撑，短期产能利用率回升但利润下滑抑制供应。库存累库程度有限，受人民币贬值、下游需求弱化等因素影响。国际市场因素如提负和进口货源也需关注，预计价格震荡偏强。

聚酯分析
行情稳健需求支撑短期价格上行，下游如江浙地区织造开工率提升，订单和补货意愿积极。但上游价格上涨导致聚酯利润压缩，短期需求稳定助推运行，远端供需矛盾需监测。

风险提示
包括国际油价回调、PX产业供需、煤炭需求等不确定因素。另外，装置检修、库存状况变化和下游补货行为的影响需警惕。

重点关注
建议监控原油和煤炭价格动态、MEG国内供需变化、TA加工费及终端聚酯行业订单情况，以指导投资决策。