20230903-国信期货-烯烃周报_旺季预期_成本强势_聚烯烃震荡走强_26页_1mb

国信期货烯烃周报总结

1. 市场回顾

聚烯烃市场整体偏强震荡，塑料主力合约走势显示价格回暖，进口套利窗口关闭，成交量和交投气氛有所改善，国内相关指数维持偏强态势。

2. 基本面分析

石油乙烯(PE)

• 供应端：装置计划检修减少，开工率持续回升，预计产量环比回升；但进口窗口关闭，进口量维持低位，市场供应可能低于预期。
• 需求端：下游需求改善，农膜和包装膜开工率提升，需求环比增强。
• 成本端：原油价格反弹支撑成本，原料价格偏强震荡，导致生产商毛利环比压缩。
• 库存：生产商和港口库存小幅累积，期现基差维持窄幅范围，仓单库存处于高位。

丙烯腈(PP)

• 供应端：装置开工率环比回落，检修计划略有增加；需关注宝丰新线投产进度，预计产量变化。
• 需求端：下游开工整体提升，塑编、注塑和BOPP领域需求改善，成品库存延续缓慢去化。
• 成本端：原料价格偏强震荡，PP生产商毛利变化不大；成本支撑来自原油和相关化工品。
• 库存：产业链库存延续累积，L/P价差收窄，粒粉料价差走弱，PE非标价差高位回落。

3. 后市展望

总结：短期市场延续偏强震荡，供应端产量预期增加但进口受限，需求端旺季即将来临有望兑现，成本支撑强。建议逢低做多，但注意风险如原油价格下跌或检修装置重启。
风险提示：原油价格波动、宏观情绪变化可能导致市场波动。