20240325-首创证券-交通运输行业简评报告_中美航线增班助推国际线稳步修复_24年1_2月快递业务实现高速增长_16页_777kb

中美航线增班助推国际线稳步修复，2024年1-2月快递业务实现高速增长总结

核心内容

2024年1-2月，交通运输行业展现出强劲的复苏态势，特别是国际航线和快递业务。中美航线的增班计划进一步推动了国际线的修复，而快递业务量实现了显著增长，为行业带来积极影响。

主要观点

• 中美航线增班：中美航线在3月底再次增班，中国航司优先选择洛杉矶、旧金山、纽约作为新增航线，预计将带动国际航线的进一步恢复。
• 航空业复苏：2024年2月，航空运输规模创历史新高，国内航线恢复至2019年水平，国际航线恢复至34%。主要航空公司如国航、东航、南航等的ASK和RPK均实现大幅增长，其中国航和东航的利用率位居前列。
• 机场客流量回升：2023年全国民用运输机场旅客吞吐量同比增长142.2%，恢复至2019年的93.2%。主要机场如上海、广州、深圳的客流量和航班起降量均显著增长。
• 快递业务增长：2024年1-2月，全国快递业务量完成232.6亿件，同比增长28.5%。顺丰、韵达、圆通、申通等主要快递公司业务量和收入均有不同程度的增长。

关键信息

1. 市场回顾

• 上周沪深300指数下跌0.70%，交通运输（申万）指数下跌0.53%，在31个申万一级行业中排名第18。
• 二级板块中，航空机场指数下跌2.04%，航运港口指数上涨1.00%，物流指数下跌1.14%，铁路公路指数持平。

2. 行业数据追踪

2.1 航空机场

• 航班量：2024年2月，全国民航执行客运航班量近9.9万架次，日均航班量14260架次，环比上升2.8%，同比2023年上升15.9%，同比2019年上升4.6%。
• 国际航线：2月国际航线航班量9969架次，环比上升1.2%，同比2023年上升250.3%，同比2019年下降30.2%。
• 机队利用率：全国民航总体机队平均利用率为7.6小时/日，国航利用率最高，达7.9小时/日。
• 主要航空公司数据：
  • 国航：ASK 29036百万客公里，RPK 23962百万客公里
  • 东航：ASK 25009百万客公里，RPK 20852百万客公里
  • 南航：ASK 30751百万客公里，RPK 26323百万客公里
  • 春秋航空：ASK 4648百万客公里，RPK 4322百万客公里
  • 吉祥航空：ASK 4712百万客公里，RPK 4118百万客公里

2.2 快递物流

• 业务量：2024年2月，快递业务量完成232.6亿件，同比增长28.5%。其中，顺丰7.78亿票，韵达10.65亿票，圆通12.41亿票，申通10.4亿票。
• 单票收入：顺丰单票收入为16.28元，韵达2.29元，圆通2.53元，申通2.25元。
• 行业数据：
  • 1-2月累计快递业务量：顺丰138.24亿票，韵达218.76亿票，圆通245.96亿票，申通203.57亿票。
  • 同城快递业务量增长28.3%，异地快递业务量增长28.5%，国际/港澳台快递业务量增长31.9%。

2.3 航运港口

• 运费指数：波罗的海干散货指数同比上升36.99%，超级大灵型运费指数上升6.71%，小灵便型运费指数上升17.60%，巴拿马型运费指数上升22.45%，海岬型运费指数上升65.49%。
• 原油运输指数：同比下降21.55%，成品油运输指数上升21.72%。
• SCFI综合指数：较上周下降2.28%。

行业动态

• 民航局数据：2023年全国民用运输机场旅客吞吐量同比增长142.2%，恢复至2019年的93.2%。
• 中美航线增班：国航、东航、南航等航司已提交增班计划，新增航线主要集中在洛杉矶、旧金山、纽约等城市。
• 清明节旅游热潮：热门目的地预订量上升，携程预测市场火爆，多家航空公司推出旅游服务产品。
• 低空经济专题会议：民航局召开会议，研究推进低空经济高质量发展。

重要公司公告

• 中信海直：2023年营收和净利润均同比增长，第四季度净利润同比上升63.23%。
• 深圳机场：2024年2月旅客吞吐量同比增长40.17%，货邮吞吐量增长2.22%，航班起降增长23.78%。
• 顺丰控股：2024年2月速运物流业务收入126.66亿元，同比下降6.18%；供应链及国际业务收入45.99亿元。
• 圆通速递：2024年2月快递产品收入31.44亿元，同比下降20.51%；业务量12.41亿票，同比下降20.43%。
• 韵达股份：2024年2月快递服务业务收入24.34亿元，同比下降32.22%；业务量10.65亿票，同比下降22.88%。
• 申通快递：2024年2月业务量10.40亿票，同比下降15.36%；业务收入23.41亿元，同比下降21.11%。
• 中国外运：2023年营业收入同比下降6.94%，净利润同比增长3.50%。
• 深高速：2023年营业收入同比下降0.82%，归母净利润增长15.41%，扣非净利润增长82.38%。
• 申通地铁：2023年营业收入增长17.04%，归母净利润下降4.55%。
• 兴通股份：2023年营业收入增长57.66%，归母净利润增长22.28%。
• 海通发展：2023年营业收入下降16.65%，归母净利润下降72.44%。
• 天津港：2023年营业收入增长8.15%，归母净利润增长32.6%。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。
• 推荐标的：上海机场、白云机场、深圳机场。

风险提示

• 海外出入境政策变化
• 汇率大幅波动
• 经济恢复不及预期

分析师简介

• 张功：南京航空航天大学硕士，首创证券交运行业首席分析师，拥有5年以上实业经验。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士。

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级标准：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现