20230813-国海证券-航空行业周报（2023第33周）_中美航线增班_国际航线恢复仍将是下半年交易重点_23页_1mb

航空机场行业周报（2023第33周）核心观点

评级与摘要

✅ 评级： 行业/个股“推荐”，维持“维持推荐”

$中美航线增班优化，国际航权“恢复”是下半年关键词！$ 虽受签证/地缘/海外保障限制仍缓，但方向确定+预期催化叠加，行情底部价值凸显。

✈️ 核心业务数据：
➡️ 国内客运量: 恢复至12007%，票价1074%。
⬆️ 宾馆航班数量环比增长149~300%，一线城市增长尤为迅猛
📉美元/油价波动下行，成本端修复初见成效

投资关注点（已验证价值）

1. 中美航线恢复加速：
   ✅ 美交通部批9月1日双允许（18→24班）、10.29日再倍增至48班
   ✅ 国航/南航/东航航班量/利用率均创历史新高！

2. 暑期需求结构变化：
   ➡️ 国内客座率83.66%，环比+2.44%，沙伊旅游、大连空城万人成团等**
   ➡️ 吉祥(+255%)、春秋(+173%)弹性突出，九元表现亮眼

投资组合建议

✅ 重点推荐：
- 吉祥航空：国内/性价比航线网络+核心枢纽优势，估值性价比突出
- 南方航空/国航/东航：受益于中转航班量提升与时刻释放

✅ 机场资产优先级：
- 美兰/白云/上海机场：地面服务溢价与资源位成增长确定性保障

风险提示

❤️ 外部不可抗力：签证政策落地延迟、燃油价格阶段性抬升
⚠️ 高估值穿越期：国际航线预期变更实质性推进难度

🛩️【国海证券】建议季报后调仓，布局美航+机场资产+冷门航司，并关注7-8月加密航班补贴政策窗口期。