20231018-国盛证券-固定收益点评_存单走强_债市方兴_7页_513kb

本报告分析了当前固定收益市场情况，重点关注存单利率和债市表现。核心发现是，2023年10月，存单利率显著上升，尤其是1年期存单收益率达到253%，超过政策利率1年MLF利率25%水平，而10年期国债利率上行有限，导致收益率曲线极度平坦，短端利率高企对债市形成压力。主要驱动因素包括特殊再融资债密集发行、地方债大量投放和存单到期量大，造成资金紧张，银行和货币基金被迫减持存单。同时，配置机构如理财、农商行和保险大量增配存单，因其利率高企具备性价比。展望未来，伴随再融资债发行高峰期过去，存单利率预计下降，将利好长端利率下行。报告强调风险，如再融资债供给超预期可能加剧资金收紧。

总结内容基于报告数据和分析师观点，聚焦关键因素和趋势。