20221015-光大证券-金属新材料高频数据周报_9月份新能源汽车产量环比+9.3_碳酸锂价格再创历史新高值_26页_1mb

有色行业新材料周报总结（2022年10月10日-2022年10月16日）

核心内容概述

本报告分析了2022年10月10日至10月16日期间，金属新材料行业各板块的价格变动、市场表现及产业动态，重点聚焦军工、新能源车、光伏、核电及消费电子等领域的关键材料。整体来看，新能源车材料价格持续上涨，尤其是碳酸锂价格再创新高，而军工材料价格表现相对较强，部分材料价格则出现小幅回落。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴：价格36.10万元/吨，环比上涨3.1%；与钴粉比值1.00，环比上涨3.1%；与硫酸钴比值5.71，环比上涨1.9%。比值变化表明军工行业景气度相对制造业和新能源车有所提升。
• 碳纤维：价格157.0元/千克，环比下跌3.09%；毛利31.00元/千克，环比上涨1.3%；毛利率19.75%，环比上涨0.4pct。9月产量同比增长112.8%，但库存增加，可能影响短期供需关系。
• 铼、铍：价格与上周持平，但铼粉价格自2014年以来持续下滑，而铍产量环比小幅上涨。

2. 新能源车新材料

• 碳酸锂：价格再创新高，本周价格52.25万元/吨，环比上涨2.5%；工碳价格49.86万元/吨，环比上涨1.44%；电池级氢氧化锂价格51.08万元/吨，环比上涨1.7%。电碳与工碳价差2.39万元/吨，环比上涨29.3%。
• 正极材料：磷酸铁锂价格16.40万元/吨，环比上涨0.92%；523型正极材料价格32.88万元/吨，环比上涨0.3%；811型正极材料价格35.45万元/吨，环比持平。811型与523型价差反映高镍三元材料与传统三元材料的景气差异。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均持平，9月产量保持稳定，但库存略有上升。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格30.60万元/吨，环比持平；毛利环比上涨19.8%，毛利率环比上涨1.2pct。隔膜产量环比增长3.03%，库存稳定。
• 铜箔与铝塑膜：8μm铜箔加工费34.63元/千克，环比持平；昭和电工铝塑膜价格31.50元/平米，环比持平。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格35.74美元/千克，环比下跌0.3%；仍处于近6年较高水平。
• 光伏玻璃：价格26.5元/平米，环比持平；毛利和毛利率保持高位。
• EVA共聚物：价格21,800元/吨，环比持平；仍为2013年以来较高位置。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比持平；主要用于半导体单晶炉热场系统。

4. 核电新材料

• 锆英砂：价格16,025元/吨，环比下跌1.8%；库存增加15.3%。
• 氧氯化锆：价格19,500元/吨，环比持平；毛利和毛利率处于20年来较低水平。
• 海绵锆、硅酸锆：价格均持平，库存有所增加，价格比值反映核电与陶瓷、洁具等行业的相对强弱。

5. 消费电子新材料

• 四氧化三钴：价格24.30万元/吨，环比上涨1.25%；与硫酸钴比值3.98，环比上涨1.25%。
• 钴酸锂：价格440.0元/千克，环比上涨1.15%；毛利7.25元/千克，环比上涨0.2%。
• 碳化硅：价格8,500元/吨，环比持平；主要用于功率半导体和5G通信等高端领域。
• 高纯镓、粗铟、精铟、二氧化锗：价格均环比下跌，但高纯镓价格仍处于2017年以来较高水平。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：铂价格环比上涨3.8%，铑和铱价格则小幅下跌，但整体处于2015年以来高位，反映新能源车和3C行业高景气。

建议关注的标的

• 锂资源企业：建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技等，这些企业在锂精矿自给率方面具有优势，受益于锂精矿价格高位。
• 钴类企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美等，钴价上涨对其市值有正向影响。

风险提示

• 估值过高风险：部分材料价格处于历史高位，可能引发市场回调。
• 技术路径变化风险：新能源车和光伏行业技术路线调整可能影响材料需求。
• 企业经营风险：包括企业战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策及流动性风险：政策变动和市场流动性变化可能对行业产生影响。

总结

本周期间，新能源车相关材料价格整体上涨，尤其是碳酸锂价格再创新高，反映新能源汽车行业的持续增长。军工材料价格表现相对较强，电解钴和钴粉比值提升，显示军工板块的景气度高于制造业。光伏材料价格小幅回落，但整体仍处于高位；核电材料价格略有下跌，但库存增加反映需求平稳。消费电子领域钴类材料价格回暖，但部分材料如高纯镓、粗铟等价格仍面临下行压力。整体来看，金属新材料板块表现强劲，建议关注具备高自给率和高技术壁垒的企业。