20230810-紫金天风-苯乙烯周报_纯苯支撑强劲_22页_2mb

苯乙烯定性解析总结

核心观点

• 中性偏多：供应紧张。
  • 增加装置检修导致供应减少：浙石化POSM故障未重启、宝丰能源暂未出产品，装置投料推迟。
  • 需求补库：下游产品低库存，带动主动补库，维持开工高位。
  • 原油波动需要关注。
  • 港口库存低位，或面临流动性风险。

当前市场情况

供应方面

• 装置检修/延期：
  • 浙石化POSM装置故障。
  • 宝丰能源20万吨装置投料未出产品。
  • 三套浙石化装置预计9月投产。
• 其他装置动态：
  • 上周苯乙烯开工率环比上升。
  • 多个装置重启（如淄博峻辰、天津大沽等），但浙石化POSM装置推迟。
  • POSM利润下滑，影响新增装置投产节奏。

需求方面

• 下游S行业：
  • 利润全面下滑。
  • 空调排产进入淡季，需求预期下降。
• 己内酰胺与苯酚：
  • 库存降至极低，维持开机率高位，补充刚性需求。
  • 利润下降但装置仍出于盈利状态。

原料进口与替代

风险控制

• 原油和宏观不确定因素较大。
• 纯苯进口可能增加，造成纯苯去库，但在高价情况下会受限。

其他关键信息提醒

• 港口库存：苯乙烯两港库存环比下降。
• 跨地区套利状态：美欧与中欧套利窗口开启，美韩窗口关闭。
• 下游产品开机情况：EPS、ABS开机高于上周，PS开机下降。
• 市场趋势：基本面紧张，库存低位，基差走强。