20251205-通惠期货-纯苯_苯乙烯日报_纯苯弱现实压制_苯乙烯供应回升_7页_1mb

纯苯与苯乙烯市场分析总结

一、纯苯市场分析

• 价格走势：12月4日纯苯主力合约小幅上涨0.26%，报5455元/吨；华东现货报价5310元/吨。
• 基本面因素：
  • 供应压力：国内12月到港节奏集中，港口库存环比累库至22.4万吨，增幅36.6%；进口量预期在40-47万吨之间存在分歧，加工费走势不稳定。
  • 需求疲软：下游3S需求仍处淡季，纯苯实际消耗量弱势；终端需求改善有限。
  • 成本支撑：原油价格偏强震荡，在俄乌冲突和美联储降息预期下不确定性较大。
• 短期展望：12月是纯苯压力集中的窗口期，弱现实基本面主导，港口库存累积和终端需求不足限制价格上涨空间。

二、苯乙烯市场分析

• 价格走势：12月4日苯乙烯主力合约微跌0.17%，报6574元/吨；港口基差小幅走强至116元/吨。
• 基本面因素：
  • 供需再平衡：供应端因装置检修结束（如中化泉州、天津渤化），但新增产能（如东明石化20万吨装置）和原有装置重启（如连云港石化60万吨）将推动供给回升，预计12月产能利用率中枢上移。
  • 需求淡季特征：下游EPS、ABS、PS需求普遍低迷，实际消耗量处于季节性低位；ABS库存高企，开工率偏低。
  • 成本支撑：原油价格波动强化成本支撑，但不足以改变供需基本面压力。
• 短期展望：供需由紧平衡转向宽平衡可能性增加，但港口库存仍高于往年，下游采购积极性需持续关注。

三、行业要闻

• 宏观经济：美国ADP就业数据不及预期，美联储12月降息预期升温；美国原油库存小幅增加。
• 地缘政治：加拿大提供乌克兰军事援助；委内瑞拉石油出口持续增长；惠誉下调油价预期。
• 市场动态：CFR原油升水回落，SM进口与国产成本价差较大，辽宁成山风电项目招标超预期。

四、图表数据摘要

• 库存：苯乙烯港口库存去库放缓但仍高于往年；纯苯港口库存加速累积。
• 产能利用率：ABS、PS、EPS等下游负荷低位运行；苯乙烯供应端逐步恢复。
• 成本：纯苯进口成本与国产成本价差显著；原油上涨对苯乙烯成本支撑有限。

五、总结与展望

• 纯苯：短期现实压力主导，库存累积和需求乏力压制价格；中长期需关注进口政策和国内装置检修情况。
• 苯乙烯：供需再平衡过程中，供应增长与淡需形成矛盾；基差走强反映采购活动，但库存回升需警惕价格回调风险。