20130327-宏源证券-宏源证券晨会纪要_13页_577kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2013年3月27日的晨会纪要涵盖了国内外市场动态、行业分析、公司研究报告以及财经要闻等多个方面，重点分析了银行、医药、新能源与电力设备等行业的表现和前景。

主要观点与关键信息

国内市场动态

• 央行货币政策：央行开展320亿元正回购操作，市场紧缩预期增强。
• 银行表现：2月末境内银行总资产达133.5万亿元，同比增长17.3%。大型商业银行资产规模增长9.5%，股份制商业银行增长29.6%。
• 农业银行：2012年净利润同比增长19%，每股收益增长13.24%，董事会建议派发现金股息。预计2013年净利润增长5.2%，EPS为0.47元，股息率5.47%，维持增持评级。
• 荣信股份：2013年一季度净利润预计同比下降70%-100%，主要因订单支付减少和费用较高。但公司有望恢复增长，改革成果预计显现，下调评级至“增持”。
• 同仁堂：2012年净利润增长30.13%，EPS为0.44元，符合市场预期。公司通过改革整合，强化零售终端，海外收入增长31.31%，预计13-15年EPS增长30.82%、23.94%、18%，维持买入评级。

国际市场动态

• 欧元区：欧元集团主席否认塞浦路斯成为银行重组模板，但塞浦路斯对存款超10万欧元储户征40%存款税。
• 美国市场：3月消费者信心指数降至59.7，里士满联储制造业指数降至3，但耐用品订单增长。
• 国际指数：恒生指数微涨，道琼斯和纳斯达克微涨，道琼斯欧元50和富时100小幅下跌，德国DAX30和荷兰AEX微涨。

商品期货

• 纽约期油：价格小幅上涨，5日涨幅达4.13%。
• BDI航运：小幅上涨，5日涨幅达4%。
• 芝加哥玉米：价格下跌，5日跌幅为0.19%。

外汇汇率

• 美元/人民币：汇率为6.24，小幅上涨0.07%。
• 美元/日元：汇率为94.17，下跌0.31%。
• 欧元/美元：汇率为1.29，下跌1.05%。
• 英镑/美元：汇率为1.52，下跌0.36%。
• 澳元/美元：汇率为1.05，上涨0.21%。
• 美元/港元：汇率为7.76，下跌0.03%。

行业涨跌幅

• 能源：下跌2.01%，5日涨幅为1.33%。
• 原材料：下跌1.03%，5日涨幅为3.02%。
• 资本品：下跌1.29%，5日涨幅为2.21%。
• 商业服务：下跌0.90%，5日涨幅为3.44%。
• 运输业：下跌0.97%，5日涨幅为1.41%。
• 汽车汽配：下跌1.04%，5日涨幅为2.04%。
• 耐用品：下跌0.01%，5日涨幅为4.33%。
• 餐饮休闲：上涨0.17%，5日涨幅为2.92%。
• 媒体：下跌0.54%，5日涨幅为1.64%。
• 零售业：下跌0.82%，5日涨幅为2.77%。
• 食品药品：下跌0.64%，5日涨幅为2.47%。
• 食品饮料：上涨0.34%，5日涨幅为3.12%。
• 健康设备：下跌0.61%，5日涨幅为1.35%。
• 制药、生物技术和生命：上涨0.32%，5日涨幅为4.70%。
• 商业银行：下跌2.68%，5日涨幅为1.97%。
• 多样金融：下跌3.08%，5日跌幅为-0.24%。
• 保险：下跌1.77%，5日涨幅为1.01%。
• 房地产：下跌0.18%，5日涨幅为2.80%。
• 软件服务：下跌0.07%，5日涨幅为4.78%。
• 技术硬件：下跌0.08%，5日涨幅为4.37%。
• 半导体：下跌1.27%，5日涨幅为1.41%。
• 电信服务：上涨2.71%，5日涨幅为7.37%。
• 公用事业：下跌1.41%，5日涨幅为1.51%。

财经要闻

• 煤制气项目：多个煤制气项目获得路条，待核准投资规模达千亿，相关设备制造类公司值得关注。
• 成品油定价机制：发改委调整现行定价机制，调价周期缩短至10个工作日，取消4%变化幅度，改进挂靠油种，提高市场化程度。

A股与H股价格对比

• S仪化：A股价格6.36，H股价格2.01，A股溢价率-0.74%。
• 北辰实业：A股价格3.05，H股价格1.88，A股溢价率-0.50%。
• 长城汽车：A股价格32.85，H股价格26.85，A股溢价率-0.34%。
• 新华保险：A股价格23.04，H股价格27.25，A股溢价率-0.04%。
• 中国交建：A股价格4.69，H股价格6.62，A股溢价率0.14%。
• 广汽集团：A股价格5.97，H股价格6.31，A股溢价率-0.15%。
• 一拖股份：A股价格9.78，H股价格7.18，A股溢价率-0.41%。
• 其他股票：如东方电气、东方航空、复星医药、中国交建、中国平安、中国人寿、中国神华、中国石油、中国太保、中国铁建等，均展示了各自的A股与H股价格对比和溢价率。

限售股解禁

• 德联集团：可流通日2013-3-27，流通数量3,462.61万股。
• 铁龙物流：可流通日2013-3-27，流通数量55,931.67万股。
• 时代新材：可流通日2013-3-27，流通数量2,756.10万股。
• 万福生科：可流通日2013-3-27，流通数量3,702.00万股。
• 其他股票：如钢研高纳、宗申动力、首航节能、海兰信、广安爱众、国电清新等，均展示了各自的限售股解禁信息。

结构清晰的总结

国内市场分析

• 银行行业：

  • 2月末境内银行总资产达133.5万亿元，同比增长17.3%。
  • 农业银行2012年净利润增长19%，每股收益增长13.24%，预计2013年净利润增长5.2%，维持增持评级。
  • 荣信股份一季度净利润预计同比下降70%-100%，但公司有望恢复增长，下调评级至“增持”。
  • 同仁堂2012年净利润增长30.13%，EPS为0.44元，符合市场预期，维持买入评级。

• 其他行业：

  • 人民币汇率小幅上涨，美元/人民币为6.24。
  • 能源、原材料、资本品等多行业表现波动，部分行业如电信服务上涨明显。
  • 成品油定价机制调整，调价周期缩短至10个工作日，取消4%变化幅度。

国际市场分析

• 欧元区：欧元集团否认塞浦路斯成为银行重组模板，塞浦路斯对存款超10万欧元储户征40%存款税。
• 美国市场：消费者信心指数降至59.7，里士满联储制造业指数意外降至3，但耐用品订单增长。
• 国际指数：恒生指数微涨，道琼斯和纳斯达克微涨，道琼斯欧元50和富时100小幅下跌。

商品期货与外汇市场

• 商品期货：纽约期油上涨，BDI航运上涨，芝加哥玉米下跌。
• 外汇市场：美元/人民币小幅上涨，美元/日元下跌，欧元/美元下跌，英镑/美元下跌，澳元/美元上涨，美元/港元下跌。

限售股解禁

• 多只股票在2013年3月27日解禁，包括德联集团、铁龙物流、时代新材、万福生科等，流通数量较大。

A股与H股价格对比

• 多只股票的A股与H股价格对比显示，部分股票如中国交建、中国平安、中国人寿、中国神华、中国石油等，A股价格略高于H股价格。

投资建议

• 农业银行：维持增持评级，预计2013年净利润增长5.2%，EPS为0.47元。
• 荣信股份：下调评级至“增持”，预计2013/14年EPS为0.44/0.57元。
• 同仁堂：维持买入评级，预计13-15年EPS增长30.82%、23.94%、18%，对应PE分别为38、31、26倍。

总结

综上所述，晨会纪要主要分析了国内外市场动态、行业表现、公司业绩及财经要闻，强调了银行、医药、新能源与电力设备等行业的表现和前景。农业银行和同仁堂等公司表现良好，维持增持或买入评级。同时，煤制气项目和成品油定价机制调整为市场带来新的机遇。限售股解禁和A股与H股价格对比也提供了投资参考。整体来看，市场呈现一定的波动，但部分行业和公司仍具投资价值。