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银河视点晨会纪要总结（2013年3月27日）

核心内容概览

本报告为银河证券2013年3月27日晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的分析与投资建议。报告指出，2013年经济将呈现“弱回升”态势，全年GDP增速可能在7.5%-8.5%之间。同时，报告强调政策层面“财政更积极、货币更稳健”，有助于防止经济“虚热”。在行业分析方面，重点推荐了家电、传媒、医药等板块，并对部分个股进行详细点评。

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主要观点

1. 宏观经济分析

• 经济走势：全年经济可能呈现前高后低的走势，各季度GDP增速将在7.5%-8.5%之间。
• 政策导向：财政政策更加积极，货币政策更加稳健，有助于控制经济过热风险。
• 物价预期：短期CPI可能因春节因素达到高点，但全年CPI控制在3.5%左右的目标仍有望实现。

2. 市场表现

• 国际市场：道琼斯、NASDAQ、日经指数上涨，FTSE100和香港国企指数下跌。
• 国内市场：上证综指、深证成指、沪深300指数下跌，上证国债指数微涨。
• 期货与货币市场：NYMEX原油、美元/人民币小幅上涨，LME铜大幅下跌。

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关键行业与个股分析

家电行业

• 趋势：家电行业需求依然强劲，龙头企业估值较低，具备配置价值。
• 重点推荐：三大白电龙头（格力电器、美的集团、海尔集团）估值回归10倍以下，建议关注。
• 黑电龙头：TCL集团、海信电器、兆驰股份等因需求旺盛被推荐。
• 业绩稳健：华帝股份、老板电器、万和电气等一季度业绩增长稳定。

传媒行业

• 内生性增长：传媒个股的内生性增长已基本反映在估值中。
• 外延式增长：股价上涨主要依赖兼并收购等外延式增长机遇。
• 重点推荐：中视传媒、华录百纳、捷成股份。

医药行业

• 政策影响：大病医保等政策虽有滞后，但投资时机已成熟。
• 重点推荐：康恩贝（内生与外延双轮驱动）、恩华药业（精神类药物增长潜力大）、华仁药业（受益于医保政策）。

钢铁行业

• 钢管板块：受益于中俄天然气管道合作，金洲管道等个股表现突出。
• 普钢板块：短期需求上升，钢价维持震荡，中期期待下游需求释放。

银行业

• 基本面稳定：银行股在政策利好下表现较好，建议保持配置。
• 重点推荐：中信银行带动银行板块上涨，维持“谨慎推荐”评级。

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其他重点个股点评

个股名称	投资建议	业绩亮点
康恩贝	推荐	业绩拐点明确，EPS预测0.48/0.62/0.8元，PE26/20/16X
西宁特钢	推荐	2012年Q4扭亏为盈，期待下游行业增长改善业绩
海特高新	推荐	航空维修和培训保持高增长，ECU放量，拓展新型号
双汇发展	推荐	肉类工业航母特质明确，EPS预测2.62/3.41/4.26元
光明乳业	谨慎推荐	聚焦战略促发增长，EPS预测0.28/0.37/0.50元
宁沪高速	谨慎推荐	车流量企稳，高分红不变，EPS预测0.45/0.50/0.55元
华域汽车	推荐	营收与利润稳步增长，PE、PB估值具备安全边际
美菱电器	推荐	业绩增长显著，盈利弹性大

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评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

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附：近期行业研究员推荐个股市场表现

代码	名称	评级	自推荐日累积涨幅	报告日	分析师
601006	大秦铁路	推荐	5.87%	2013-02-07	李军
002570	贝因美	推荐	33.33%	2013-02-05	李军
600031	三一重工	推荐	-17.27%	2013-02-05	邱世梁、邹润芳
00002	万科A	推荐	-9.81%	2013-02-05	赵强
600705	中航投资	谨慎推荐	-14.12%	2013-02-05	马勇
300104	乐视网	推荐	35.54%	2013-01-22	袁浩然、郝雪梅
002508	老板电器	推荐	9.16%	2013-01-21	袁浩然、郝雪梅
300291	华录百纳	推荐	18.07%	2013-01-15	许耀文
600887	伊利股份	推荐	33.20%	2013-01-14	周颖、董俊峰
300295	三六五网	谨慎推荐	-23.11%	2013-01-08	许耀文

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风险提示

• 宏观经济再度低迷可能影响车流量及地产销售。
• 营销整合未达预期。
• 外延式并购标的稀缺。
• 军品批量生产低于预期。
• 低空开放进展低于预期。
• 大宗商品价格波动风险。

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免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，银河证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。客户应独立判断，谨慎投资。