20231023-国元证券-中际旭创-300308.SZ-2023年三季报点评_第三季度归母净利润同比增长89.45_股权激励彰显长期信心_3页_1mb

公司三季度业绩亮眼，营收和净利润大幅增长。
营收同比增长241%，净利润同比增长520倍。
AI算力需求推动光模块出货增加，产品结构优化带动毛利率提升至高水平。
股权激励目标设定合理，彰显管理层对未来发展信心。
预计公司未来三年收入及利润将保持高速增长。
维持“买入”评级，合理估值区间逐步下降。

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| 指标         | 数据                   | 增速       |
|--------------|------------------------|------------|
| 营业收入      | 703亿元（前三季度）    | 比上年同期增长241% |
| 归母净利润    | 1296亿元（前三季度）   | 比上年同期增长520% |
| 单季度净利润  | 682亿元（Q3）          | 比上年同期增长8945% |
| 毛利率        | 注意：数据描述可能为笔误，应为37.1%变动至更高水平，导致原文“381个点”表述存疑，实际需结合财务表确认 | 同比显著增长 |
| 股权激励       | 预设2024-2027年累计营收及净利目标合理 | 激进，彰显信心 |
| 投资建议     | 维持“买入”评级         | PE估值逐年下降 |
| 盈利预测       | 2023-25年营收：1.1万亿至2.4万亿，净利：1807亿至4048亿 | CAGR高速增长 |