20240127-五矿期货-股指周报_多部门密集出台积极政策_逢低做多_36页_6mb

索引

市场情况概述

• 本周资金面整体偏强，但宏观流动性边际转紧，主要受央行将降准0.5个百分点及提供1万亿元流动性等政策驱动。
• 单边建议：逢低做多IH或IF股指期货。

主要宏观事件

• 国常会：强调稳市场、稳信心，促进资本市场健康发展。
• 央行：2月5日降准0.5个百分点，释放1万亿元流动性，超出预期。
• 国资委：研究将市值管理纳入央企考核。
• 房地产政策继续优化，各城市可自主调整政策。

经济与企业盈利分析

经济数据

• 12月GDP季调后环比折年率为3.3%，强于预期。
• PMI维持在荣枯线下方，消费和出口增速回升乏力，房地产依然是经济主要拖累项。

上市公司盈利

• 上市公司三季度营收增速偏低，净现金流同比负增长，整体盈利疲软。

利率与信用环境

• 10年国债利率和信用利差保持稳定，M1维持在13%水平，M2略有回落。
• 投资方面：居民和企业融资欠佳，社融增量高主要由政府发债拉动。

市场资本流动

• 外资逆转为净买入，基金发行量趋稳，ETF大幅增长。

交易策略建议

• 逢低做多上证50、沪深300等高分红资产，推荐IH主力合约。
• 做多IC、IM期货负基差，降低贴水成本。

报告日期：2024/01/09 交易咨询号：Z0014235
分析师：夏佳栋