20151129-安信证券-农林牧渔2015年第48周周报_法国引种受限_坚定加_禽_守_猪_关注农业现代化主题_21页_1mb

2015年第48周农业行业周报总结

核心内容概览

本周农业行业周报聚焦于禽流感对禽类产业链的影响、猪价走势、农业现代化主题投资机会以及白糖产业链的动态变化。报告指出，由于法国禽流感的爆发，国内禽类引种受限，禽链产能去化加速，预计明年二季度供求关系将改善，价格弹性强于猪链。同时，猪价已企稳，有望逐步回升，建议投资者“加禽守猪”。此外，农业现代化成为“十三五”规划的重要方向，智慧农业与生物农业是主要投资方向。

主要观点

1. 禽流感影响引种，加速产能去化：

   • 法国禽流感导致国内禽类引种受限，可能再现对美进口禁令的类似情况。
   • 国内祖代鸡引种基本停止，导致禽链产能去化加速，对价格反弹有积极影响。
   • 禽链价格仍处于深度亏损状态，但产能去化已明确，明年价格上涨确定性高于猪价。
   • 禽链价格底部已出现，预计明年二季度供求关系将有根本性好转，价格弹性强于猪链。

2. 猪价企稳，进入回升态势：

   • 8月以来猪价震荡，补栏积极性受挫，导致能繁母猪存栏下降。
   • 但降幅趋窄，预示产能去化进程即将结束，未来生猪供应将萎缩，猪价长期向好。
   • 建议继续“加禽守猪”，关注畜禽养殖板块。

3. 农业现代化主题投资机会：

   • 中央农村工作会议即将召开，农业现代化是重点议题。
   • 智慧农业和生物农业是主要投资方向，政策支持力度大，发展潜力强。
   • 智慧农业通过互联网、大数据等技术提升农业效率，生物农业利用生物技术提高产量、降低成本。

关键信息

重点推荐公司

禽流感对禽链的影响

• 法国禽流感导致国内禽类引种受限，可能影响白羽肉鸡产能。
• 禽链价格仍处深度亏损，但产能去化加速，价格反弹预期增强。
• 禽链价格底部已出现，预计明年二季度供求关系改善，价格弹性强于猪链。

猪价走势

• 猪价已企稳，预计逐步进入回升态势。
• 能繁母猪存栏下降，但降幅趋窄，预示产能去化结束。
• 猪价长期向好，建议继续“加禽守猪”。

农业现代化主题

• 智慧农业：大北农、新希望、芭田股份等公司通过互联网、大数据等技术提升农业效率。
• 生物农业：隆平高科、金宇集团等公司利用生物技术提高产量、降低成本。

白糖产业链动态

• 国内白糖持续减产，进口自律有序，内外价差缩窄。
• 广西甘蔗收购价上调至440元/吨，预计带动糖价上涨。
• 预计2016年白糖价格将在5600元/吨以上运行，高点有望达到6200-6500元/吨。

行业动态

1. 中美农业合作：有望扩大农产品贸易规模，推动农业科技创新和人才联合培养。
2. 中澳自贸协定：对澳大利亚畜牧业和兽医业有积极影响。
3. 中国畜牧业协会驴业分会成立：推动肉驴产业规模化养殖和标准化生产。
4. 中国养猪企业获“福利养殖金猪奖”：鼓励福利养殖和健康环保养殖。
5. 农业部调整玉米结构：减少玉米种植面积，优化“镰刀弯”地区结构。
6. 农村电商发展：政策支持农村消费市场和电商平台建设。
7. 中塔农产品绿色通道：降低通关成本和运输损耗，促进农产品出口。
8. 日本TPP政策：促进农产品出口，减少进口影响。
9. 莲花味精拓展大健康领域：进入智慧农业和大健康领域。
10. 农业部构建农药监管机制：加强登记和市场监管，促进农药企业优胜劣汰。

产业链价格变化

生猪产业链

• 育肥猪配合料价格略有上涨，猪价和猪肉价格持续上涨。
• 三元仔猪价格大幅上涨，能繁母猪存栏量下降。

禽类产业链

• 肉鸡配合饲料价格略有下降，肉鸡苗价格有所回升。
• 禽肉价格略有下降，白条鸡价格维持稳定。

大豆产业链

• 大豆价格稳定，压榨利润有所上升。
• 豆油和豆粕价格略有上涨，豆粕涨幅明显。

玉米产业链

• 玉米价格略有下降，淀粉和酒精价格上涨。
• 赖氨酸价格略有下降，但加工利润有所上升。

小麦产业链

• 小麦价格略有下降，面粉价格略有上涨。
• 加工利润有所上升，但涨幅不大。

白糖产业链

• 甘蔗收购价上调，白糖价格稳定。
• 进口糖价有所下降，内外价差缩窄。

棉花产业链

• 棉花价格略有下降，棉油和棉粕价格略有上涨。
• 加工利润有所下降，但出油率和出绒率有所上升。

水产产业链

• 海参和鲍鱼价格略有上涨，扇贝价格稳定。
• 水产养殖公司如獐子岛、好当家等表现较好。

风险提示

• 养殖反转不达预期，可能影响行业整体表现。

投资建议

• 建议关注禽链和猪链，重点推荐益生股份、圣农发展、正邦科技、天邦股份、大北农、隆平高科、南宁糖业、瑞普生物、金宇集团。
• 农业现代化主题投资机会明确，重点关注智慧农业和生物农业板块。

本周行业表现

• 农林牧渔行业指数下跌6.40%，水产养殖涨幅最大，海洋捕捞跌幅最大。
• 公司涨幅前10位中，益生股份、民和股份、升达林业、天邦股份、万向德农等表现较好。

本周上市公司动态

• 多家公司发布增持、股权质押等公告，显示对后市的积极态度。
• 一些公司涉及并购、重组等重大事项，如龙力生物、通威股份、开创国际等。

农业产业链动态

• 各产业链价格波动明显，反映市场供需变化。
• 农业现代化政策支持，推动智慧农业和生物农业发展。

公司评级体系

• 收益评级：领先大市，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市，未来6个月投资收益率与沪深300指数同步。