20231203-中财期货-镍不锈钢策略周报_短期震荡_6页_701kb

镍及不锈钢市场分析报告核心摘要

操作建议

镍及不锈钢短期呈震荡走势，尽管镍价短暂反弹，但仍面临底部盘整宽幅震荡。

核心逻辑

镍价分析

• 沪镍反弹至12万元/吨，使纯镍在硫酸镍冶炼中具备经济性。
• 印尼修改矿价定价政策，短期市场预期偏多。
• 基本面供需过剩问题未改，导致长期走势偏弱。

不锈钢分析

• 成本端持续下行，使得不锈钢价格承压。
• 随镍价反弹，不锈钢价格短期跟随回暖，但仍处于供给过剩环境。

主要矛盾

利多因素

• 镍豆在硫酸镍中经济性回升；
• 低价资源供应及年末空头可能获利了结。

利空因素

• 镍及不锈钢供给过剩；
• 11-12月淡季需求增长乏力；
• 中美对峙下宏观面不确定性增强。

关注要点

• 下游电池厂库存高企；
• 全球镍矿发货量减少；
• 新能源汽车销量增长；
• 锌铁产量及库存变化；
• 宏观政策与库存变动事件。