20180909-川财证券-电子行业月报_关注5G对手机和PCB带来的投资机会_11页_1mb

报告摘要

电子行业月报总结（20180909）

核心内容概述

本报告为川财证券于2018年9月9日发布的电子行业月报，主要分析了当月电子行业的市场表现、价格变动、行业动态及公司公告等内容，同时对5G技术发展、消费电子供应链及未来投资机会进行了展望。

主要观点

5G技术发展：中国联通已在16个城市启动5G实验，计划2019年进行应用示范及试商用，2020年正式商用。5G将推动毫米波、MIMO等技术大规模应用，手机天线数量增多、尺寸减小，后盖将使用玻璃和陶瓷材质，中框仍以金属为主。PCB的层数和品质也将提升。
行业投资建议：建议关注受益于5G新技术的标的，如蓝思科技、三环集团、长盈精密、信维通信、深南电路等。A股消费电子板块估值较低，安全边际较高，叠加苹果新机发布和5G试商用预期，应布局深度参与创新机型的供应链厂商，如欧菲科技、大族激光、立讯精密等。
市场表现：本月电子行业指数下跌7.73%，板块内不同子行业表现分化，跌幅前三为LED、显示器件和电子系统组装，涨幅前三为沪电股份、新易盛、天孚通信。
价格跟踪：DRAM价格基本稳定，小幅回落；NAND Flash价格也略有下降。
行业动态：
- 中国台湾面板制造商在第二季度大尺寸LCD面板出货量环比增长5.5%，全球市场份额仍保持34.2%。
- 三星开始量产基于4-Bit QLC技术的消费级SSD，并将应用于TF卡。
- 中国光谷32层三维闪存芯片有望实现批量生产。
- 智能手机OLED面板市场份额持续增长，预计2019年将首次超过TFT-LCD。
- 格芯计划2018年底推出7纳米制程，2019年实现量产。
- 夏普计划推出配备自产OLED面板的自有品牌智能手机。
- 英特尔计划2019年底推出消费级处理器。
- 人工智能将推动2030年全球GDP增长14%，带来巨大经济价值。
- “天河三号E级原型机系统”完成部署，标志着中国E级计算机进入实质性研发阶段。

关键信息

市场表现

川财信息科技指数：-0.44%
上证综指：-5.25%
电子行业指数：-7.73%
电子板块三级行业中，跌幅前三为LED（-11.35%）、显示器件III（-11.33%）、电子系统组装（-10.72%）。
涨幅前三为沪电股份（+40.44%）、新易盛（+33.45%）、天孚通信（+21.85%）。

价格跟踪

DRAM（4Gb512Mx8）价格：从3.22美元/片小幅回落至3.13美元/片。
NAND Flash（64Gb8Gx8）价格：从3.30美元/片下跌至3.11美元/片。

公司动态

水晶光电：与苏州汉朗光电设立合资公司，注册资本3000万元，持股比例45%。
超华科技：2018年上半年实现营收7.11亿元，净利润3594.14万元，分别同比增长13.50%和15.48%。
金运激光：实际控制人部分解除质押，补充质押物。
丹邦科技：全资子公司获得增值税留抵退税8065.13万元，对现金流有积极影响。
GQY视讯：发布半年度报告，营收和净利润分别同比增长54.56%和18.48%。

投资评级

行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

行业景气度不及预期：若电子行业需求疲软，将对整体市场造成影响。
技术创新对传统产业格局的影响：新技术可能改变原有产业格局，甚至淘汰部分传统行业。

分析师信息

分析师：欧阳宇剑
证书编号：S1100517020002
联系方式：021-68595127, ouyangyujian@cczq.com

联系人信息

联系人：王睿
证书编号：S1100117090008
联系方式：0755-25332321, wangrui@cczq.com

川财研究所地址

北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034
上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000
成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

图表目录

图1：各板块本月涨跌幅
图2：动态存储器DRAM（4Gb512Mx8）价格变动（美元）
图3：闪存NAND Flash（64Gb8Gx8）价格变动（美元）

表格目录

表格1：电子二、三级行业表现
表格2：涨跌幅前十

总结

本报告综合分析了电子行业的技术发展趋势、市场表现及公司动态，指出5G技术将对消费电子产业链产生深远影响，并建议关注相关受益企业。同时，市场整体表现不佳，但部分个股表现突出，显示行业内部存在结构性机会。此外，行业价格略有回落，但整体趋势稳定。报告还提示了行业潜在风险，包括景气度下滑和技术革新带来的格局变化。

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