20190903-长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第17期（总第17期）：多款5G手机陆续推出，5G手机换机潮有望在Q4到来_24页_902kb

电子行业周报总结（2019年第17期）

核心内容

本报告聚焦2019年8月19日至9月1日期间，电子行业的市场表现、行业动态及公司动态，分析了行业整体趋势和关键企业动向，同时提出了投资建议和潜在风险提示。

主要观点

• 市场表现：电子行业整体表现优于沪深300指数，估值和市净率接近五年平均水平，行业复苏迹象初现。
• 5G手机市场：国内5G手机市场开始升温，多款5G手机陆续上市，预计Q4将迎来第一波换机潮，5G产业链相关企业值得关注。
• 行业盈利：电子行业上半年整体盈利能力有所下降，但元件和电子制造行业表现较好，半导体行业盈利能力提升。
• 公司动态：多家电子行业上市公司发布业绩预告，部分公司业绩预增，部分首亏或续亏，显示行业分化明显。
• 风险提示：包括中美贸易关系恶化、汇率波动、电子行业景气度下滑、LED行业竞争加剧、手机市场饱和等。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数上涨2.40%，电子行业指数上涨2.97%。
• 电子行业整体估值回升至33.02倍，接近五年均值减一倍标准差水平；市净率回升至3.45倍，接近五年平均水平。
• 电子细分行业中，半导体、元件、电子制造和其他电子涨幅分别为8.54%、4.56%、3.53%和2.75%；光学光电子跌幅为1.86%。

二、行业动态

1. 全球Q2电视市场排名

• 三星电子市占率高达31.5%，创6年新高，TCL排名第四。
• 三星在高端电视市场占据超过50%的份额，QLED电视销量增长显著。
• 三星削减LCD工厂产能，转向QD-OLED面板生产，将推出首款QD-OLED面板。

2. LG Display广州8.5代OLED面板厂竣工

• 广州工厂初期计划月产能6万片玻璃基板，年底将与韩国工厂合计年产能达13万片。
• 中国将成为全球第二个OLED电视面板生产基地，打破77英寸OLED面板仅在韩国生产的情况。

3. 5G手机价格战提前打响

• 国内五款5G手机在售，价格普遍低于国际市场，iQOO Pro 5G版价格杀入4G旗舰手机区间。
• 未来几个月将有更多5G手机进入市场，推动5G普及。

4. 华澜微发布中国第一颗SAS控制器芯片

• 成功开发SAS-SATA控制器芯片，标志着华澜微在存储控制器领域的发展。

5. 高通与富士通实现5G数据呼叫测试

• 在Sub-6GHz和毫米波频段上实现NSA 5G NR数据呼叫测试，推动日本5G生态系统的建立。

6. 紫光展锐发布高性能AI边缘计算平台

• 虎贲T710支持多种AI训练框架和模型量化方式，具备高能效和商用成熟度。

7. 红米电视发布

• 70英寸4K电视售价3799元，支持多种内容平台和智能功能。

三、公司动态

1. 重点公告速览

• 东晶电子、闻泰科技、沪电股份等公司发布业绩预告，部分公司扭亏，部分预增。
• 韦尔股份、深天马A等公司发布增发或股权激励方案。

2. 重要股东二级市场交易

• 35家公司公布重要股东股权变动，其中1家公司增持，34家公司减持，合计减持参考市值约17.09亿元。

3. 最新业绩公告

• 电子行业上半年实现营业收入9720.37亿元，同比增长10.17%，但归母净利润同比下降3.34%。
• 元件和电子制造行业表现较好，半导体行业盈利能力提升。
• 光学光电子行业因LED行业下行，归母净利润同比下降39.39%。

投资建议

• 看好5G产业链：随着5G手机换机潮来临，建议关注相关龙头企业。
• 关注行业复苏：电子行业整体复苏趋势加速，部分细分行业表现强劲。
• 注意风险因素：包括中美贸易关系、汇率波动、行业景气度、LED行业竞争等。

风险提示

• 中美贸易关系恶化
• 汇率波动带来的汇兑损失
• 电子行业景气度下滑，下游需求疲软
• LED行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期
• 手机市场趋近饱和，销量增速不及预期
• 5G进展不及预期