20230918-万联证券-电子行业周观点_华为与小米达成全球专利交叉许可协议_覆盖包括5G在内通信技术_13页_1mb

报告总结

本报告分析了电子行业的最新动态和投资机会。核心观点指出，电子板块过去一周表现低迷，行业指数跑输大盘，但建议把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子等领域的结构化机会，尤其是华为手机和智能驾驶产业链。

关键动态

• 知识产权合作：9月13日，华为与小米全球专利交叉许可协议签署，覆盖5G通信技术，提升了行业标准认可度。
• 智能手机：iPhone15系列发布，采用OLED屏幕和高端摄像头，市场定位高端。
• AR/VR市场：上半年中国AR/VR出货量下滑，AR消费市场略有增长，VR表现疲软。
• 折叠手机：预计2023年出货量年增43%，到2027年或达7000万部。
• 存储芯片：NANDFlash价格第四季度可能止跌，但依赖持续减产和企业采购。

行业表现

• 电子板块过去一周下跌23.2%，跑输沪深300指数（下跌0.83%），估值PE(TTM)达53.5倍，高于历史平均45.0倍水平。
• 大多数个股下跌，交易活跃度下降，风险包括中美科技摩擦、AI技术不确定性和终端需求不足。

投资建议

关注华为相关技术和智能驾驶产业链，短期机会在于半导体设备和先进封装等领域。长期受益于AI大模型和国产替代趋势。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧可能导致市场不确定性。
• 终端需求不及预期或库存去化缓慢。
• 行业竞争加剧可能压低利润。
• 国产产品性能若不达预期，投资回报可能下降。